李扬指出，当下“疫情经济学”主宰经济恢复过程。疫情前，全球和中国经济均处于下行通道。今年疫情，对全球和中国经济带来至少七方面冲击，即需求冲击、供应冲击、金融冲击、生命损失冲击、劳动力市场冲击、中小企业破产冲击、全球产业链断裂冲击。
他表示，一方面，中国面临着结构性、体制性、周期性问题相互交织所带来的困难和挑战;另一方面，国际环境似有逐渐恶化之势。“但中国经济潜力足、韧性强、回旋空间大。这些基本特点，正是我们度过难关的保障。”
IMF最新发布的《世界经济展望》报告预计，2020年全球经济增长率将下降4.9%，比4月的预测低1.9%;2021年经济将出现部分复苏，增长率将达到5.4%，低于此前预计的5.8%。与此同时，IMF预测，2020年中国经济将增长1.0%，为全球主要经济体中唯一正增长的国家，2021年预计将实现8.2%的经济增长。
全球分化下中国推“双循环”对策
对于“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，李扬认为理解这一战略转变至少可有如下四个角度。
第一，让全球各国均获得好处的全球化，如今面临退潮。除了美国等发达经济体有意为之，更多是因为疫情导致的全球各国“大关闭”。“从积极参与国际大循环到强调国内大循环，是中国不得已而为之的选择。”
第二，中国自身拥有完备的工业体系、超级大市场，国内区域发展形成梯度结构，在实体经济基础上具备建立国内循环体系的条件。“这正是中国经济的底气所在，发展的潜力所在。”
第三，发展国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，需要对中国资源配置进行重新布局，绝难一蹴而就。首先，提高资源配置效率，必须依托高度发达的市场机制。其次，资源的配置和再配置，需要通过企业自主行动实现。因此，进一步动员企业的积极性至关重要。其三，要深入推动中国经济产业数字化、智能化转型。
第四，中国对外依存度较高，资源配置格局的重组不易。该过程中，资源配置的效率可能会在一段时期内有所下降，经济增长率也会受到向下压力。但从长远来说，这种外在形势的压迫，会迫使我们迸发出创造力，解决长期未能解决的发展瓶颈问题。
“资源配置格局的转型是一个长期任务。作为具体的安排，还须长短结合。正如政府工作报告所说“稳”与“保”，构成了2020年经济政策的主基调。”李扬说。
下半年料持续“双宽松”格局
对于7月30日政治局会议中关于货币政策和财政政策的阐述，在李扬看来，自本年初开始，货币政策和财政政策双宽松格局基本没有变化。宏观政策的基本逻辑是，只要新冠疫情依然肆虐，经济下行压力依然未减，宏观政策的宽松趋向就不会改变。在货币政策方面，增加货币供给和社会融资规模，推动综合融资成本下降;同时，确保资金精准流向实体企业特别是小微企业，是一直被强调的几个要点。至于财政政策，增加赤字、增发债务，减税降费，注重实效，则是始终强调的重点。李扬认为，今年下半年这种政策取向不会有大调整。
李扬表示，中小微企业关乎就业，间接关乎社会稳定，其重要性无论如何强调都不过分。政府工作报告指出：“保障就业和民生，必须稳住上亿市场主体，尽力帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关。留得青山，赢得未来。”
在抗疫过程中，政府面临两类问题，一是维持企业运转，二是向普通居民提供救助。李扬说，这两种社会政策之间，其实存在彼此替代关系。若不能让小微企业继续存活，政府就必须对原先在这些企业中就业的居民给予补助。两相比较，显然是维持小微企业运转，让广大人民用自己的劳动换回维持生活的收入，更能做到激励相容，更符合经济运行的基本道理。
李扬说，在工业化社会中，“大的就是好的”，规模经济、范围经济最重要。但在后工业化时期，在服务化、信息化深入发展的过程中，“小的就是好的”。在服务化、信息化、网络化为主的经济社会中，小企业是经济运行的主体，绝不只是大的补充。“没有历史包袱、沉没成本，没有坛坛罐罐惧怕打破，没有条条框框束缚，因此真正的创新，特别是颠覆性创新，大多来自小企业。”
