图：德国首季经济增长的强劲势头，推动同期欧元区经济增长胜预期

欧洲最大经济体德国，首季经济增长1.5%，为十二年来最快，亦远高于市场预期，带动欧元区季内经济增长超出预期。理想的经济表现，降低了欧洲央行采取减息措施的可能性。消息亦刺激欧元汇价上扬。

德国联邦统计局昨日表示，该国首季国内生产总值(GDP)，较去年第四季上扬1.5%，创下1996年第二季来的最劲季度增幅。接受彭博社调查的三十三位经济师，平均预测德国首季经济增幅为0.7%。去年第四季，这一数字为0.3%。

统计局还透露，带动首季经济增长造好的主要因素是投资，消费支出亦具有一定积极作用，但是出口对季内经济增长的帮助不大。

理想的天气状况有利于建筑工地保持运作，加速了德国建筑业的复苏。首季经济增幅为上季的五倍之多，表明德国尚未受到全球经济放缓的显著影响，并且受益于新兴市场的需求增长与企业生产力的恢复。但是有证据表明，借贷成本高企、通胀加剧以及欧元走强对消费支出与出口竞争造成打击等因素，已开始影响德国经济的增长步伐。

次按或削需求德国出口增长，可能因次按打击全球需求而放缓。原油与其它商品价格的飙升，则刺激德国通胀升温。统计署昨日公布的另一份报告显示，四月德国消费价格，较去年同期上扬2.6%，三月这一数字为3.3%。

随后公布的欧元区首季经济增长数据，亦超出分析师预期。德国与法国经济的强劲势头，抵销了西班牙与意大利的经济放缓。

欧盟统计署昨日表示，区内首季GDP增幅达0.7%，好过彭博社三十二位分析师，平均预测的0.5%。去年末季，这一数字为0.4%。虽然西班牙经济扩张速度为八年来最缓，但是德国经济增幅创下十二年高位，法国经济增长亦超出分析师预期，成为了区内经济造好的核心动力。

美国银行首席欧洲经济师史麦丁(Holger Schmieding)认为，暖冬是德国经济表现强劲的主要推动力，但是前景依旧疲弱，德国经济增长料出现停滞。在理想的德国经济数据支持下，欧元区首季经济增幅达0.7%，并不出人意料。

目前为止，欧洲央行尚未发出任何减息信号。虽然美联储局与英伦银行，频繁采取减息措施，但是欧洲央行自去年六月来，一直将区内利率维持在四厘的六年高位水平。昨日公布的数据还显示，四月区内通胀率为3.3%，从三月3.6%的十六年高位回落，但是仍高出央行2%的通胀目标。理想的首季经济数据，为欧洲央行维持利率水平，以对抗通胀，留下了空间。

欧元受刺激上升

德国商业银行首席经济师克莱默认为，欧元区首季经济造好，降低了欧洲央行的减息机会。该银行经济师，还将德国全年经济增长预期，从1.8%调高至2.4%。德国首季GDP数据出炉之后，欧元兑美元汇价，一度从1.5485美元升至1.5534美元。