图：永隆银行在港分行35间，内地网点3个，买家可利用收购扩大分行规模

永隆银行(00096)放售贴近尾声，市传施展「回马枪」重新加入战团的招商银行(03968)，开出收购价每股180元暂时领先，收购代价相当于221亿元。分析员指出，受到永隆首季业绩影响，每股帐面值下降，令收购价兑帐面值由3.3倍增至3.6倍，并创01年以来最高记录。\本报记者

郭文翰

永隆股权争购战进入最后阶段，有传伍氏家族将于下周正式敲定买家谁属。尽管受到次按相关投资拖累，令其今年首季业绩「见红」，惟股价「高处未算高」，高开报144.6元后升势停不了，最高见155元，并以贴近高位的154.6元收市，单日飙升7.6%或10.9元，再创历史新高，全日总成交增加至183万股或2.77亿元。

实质上，市场一直盛传永隆放售消息，到今年3月中正式披露出售股权意向后，该行股价更屡创新高。倘若3月20日发出通告的收市报114元计算，不足两个月已累升36%，每手100股计，持货至今每手帐面净赚逾4000元。

股价两个月内累升36%

同具放盘概念的中小银行股份，昨日亦见受到追捧。永亨(00302)股价摆脱早期闷局，低开后立即收复失地，最高见110.2元，收报109.7元，上升4.8%或5元。创兴(01111)走势亦呈现大阳烛，最高曾升至19.36元，收报19.26元，全日升逾2%或0.42元，重上去年8月初以来高位。

分析指，永隆已有35家分行，内地亦有3个网点，任何一方成功投得控股股权，可即时大力拓展本港市场，故招行此举显示其「志在必得」的决心。然而，值得留意是收购成本已无形中上升。

受到信贷市场紧缩影响，永隆首季可供出售证券及金融资产价值下跌，净资产由去年底的124.8亿元减少至116.73亿元，每股帐面值亦由53.75元降至50.275元。以每股180元提购价计算，市帐率相当于由约3.3倍，上升至近3.6倍，较01年道亨放售时的3.2倍还要高。

净资产额减至116亿

由伍氏家族经营的永隆银行，分别持有28.22%及24.9%股权的主要股东计划出售股权，吸引不少内地及海外银行入标竞投。由于参与者众，故进行两轮筛选。有传因为永隆意向价过于进取，建设银行(00939)及交通银行(03328)先后退出，而招行入标「出手」偏低未能入围。工行与ANZ则进入最后回合，其中以前者更被视为「大热」。

正当市场观望4月30日公布结果之际，有指永隆将最后限期延迟两周，同日更公布该行首季「见红」的业绩。对于在关键时刻披露敏感数据，市传是受到买方的压力，亦有指工行出价亦未能令卖方满意。其后，未能入围的招行突然「加码」提购，每股作价高达180元，较工行提出的156至170元为多。

永隆现时发行股数约2.322亿股，放售部分约占1.233亿股，以每股180元计算，收购价约为221亿元。由于出售股权超过30%的全面收购触发点，故全购永隆的总代价约417.94亿元。