图：央行重手加准备金率1%

适逢国家统计局本周公布五月份经济运行数据，中国人民银行继上月调升存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点后，昨日便「提前行动」，重手上调存款准备金率1个百分点至17.5%的历史高位，调升幅度为今年以来最大。市场人士认为，央行在通胀数据公布前「偷步」加息，相信是要预警五月份通胀不容乐观。

中国人民银行昨日傍晚宣布，为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并会分两个阶段实施，于本月十五日和二十五日开始，分别按0.5个百分点缴款，地震重灾区法人金融机构则会暂不上调。

是次为央行自去年起第15次、也是今年起第5次宣布上调准备金率。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率将达到17.5%的历史高位。值得注意的是，此次存款准备金率上调了1个百分点，是自○七年十二月以来的第一次，与过往上调0.5个百分点相比，力度明显加大。

消解热钱流入影响

有本港资深经济评论员分析，央行今次「从重从快」上调存款准备金率1个百分点，相信与国际投机性热钱持续进入中国有关。仅四月份，中国外汇储备增长逾740亿美元，增幅再创新高。这些资金相当于逾5000亿元人民币，为中央财政今年安排的700亿地震灾区重建基金的7倍有多。热钱的流入对内地通胀造成颇大压力，估计本周将公布的五月份居民消费价格指数（CPI）数据不容乐观。

该评论员又认为，为降低资金流动性过剩，防范金融风险，消解热钱流入对中国经济越来越大的负面影响，央行今次上调存款准备金率以收紧银根的对策是不二之选，显示了中央坚持从紧货币政策不动摇的决心。

对于央行今年几乎每月上调存款准备金率一次，国家信息中心专家张永军认为，随著商业银行存款增加，资金供应却较为宽松，适逢五月份各项经济运行数据即将于本周四公布，预期工业品出厂价格、生产入口价格，以及企业间商品价格增幅仍会持续高企，此时央行的出手正好有效控制流动性。

有市场人士指出，内地再次调高存款准备金率，已是市场预期之内，但加幅一下子达1厘，以及在公布通胀数据前「偷步」加息，却令人感到意外，相信此举向市场预警通胀依然偏高。加上内地今年经历雪灾及地震后，难免进一步推高核心通胀。与此同时，庞大的国际收支盈余，将继续令流动性过剩，透过上调存款准备金率，将有助收紧市场信贷增长。

物价指数料跌至8.1%

另一方面，东亚银行（00023）首席经济师邓世安昨日接受电台访问时表示，预期五月份CPI将较上月下降4个百分点至8.1%，主要原因是中央自年初至今，就提升食品供应的措施渐取得成效，相信食品价格可以回落，惟与国家定下全年达4.8%通胀率的目标仍存在距离。他相信中央不会放松调控政策，预期针对通胀的措施仍会持续。