图：秦晓表示，招商银行不排除在本港或内地发行可换股债券融资

继日前招商银行(03968)通过发行最多300亿元人民币（下同）次级债券后，市场一直关注该行可会发行新股融资，作为全购永隆银行(00096)作最后准备。招行董事长秦晓日前透露，该行并无配售新股计划，惟不排除在本港或内地发行可换股债券，以补充资本充足比率。

招行于上月获股东通过以每股156.5港元，购入永隆53.12%控股股权，涉资191亿港元。然而，由于购入的股权比例，触发全面收购的规定，故全购总代价约为363亿港元。纵然该行同时获股东通过发行300亿元次级债券补充资本，同时可透过内部资金支付金额，此举却或会令招行资产负债表添压。

维持资本比率至少10%

另一方面，招行管理层早已表明，冀在收购完成后，维持整体资本充足比率至少10%，故市场一直关注该行可会进一步展开其它融资活动。根据外电引述，秦晓上周于法国南部出席商业会议时表示，该行并未有计划发行新股，惟为了补充收购完成后的资本充足比率，却不排除在本港或内地发行可换股债券融资。

翻查纪录，该行截至今年三月底止报告显示，其资本充足率为10.79%，较年初提升了0.12个百分点，核心资本充足率则为9.2%，比年初提高0.18个百分点。市场相信此举乃该行就全购永隆银行之最后准备。

然而，市场亦忧虑，计划落实后或会影响其股价表现。事实上，随著美国次按阴霾，加上人民银行进一步限制银行贷款，市场忧虑中资银行业务发展将大不如前，甚至有分析预期有关盈利增长更会显著放缓，中资银行股年内便已先后惨遭抛售。至上周工行(01398)、中信行(00998)及招行陆续发出盈喜，有关股价才稍见起色，亦重燃投资者的信心。

分拆招商证券A股上市

此外，继光大证券日前顺利通过中证监审核，成为停批五年后首家获准上市的券商，市场预计招商局集团旗下招商证券很有可能成为年内第二批上市的券商。

身兼招商局集团董事长的秦晓表示，有关程序仍在进行当中，惟未有披露具体集资规模，只表示招商证券或会选择在上海进行首次公开招股。

根据外电引述消息人士指出，该行已委任瑞银及高盛作为上市顾问，最少集资50亿元人民币。然而，该名消息人士亦表示，由于环球股市持续疲弱，相信监管机构或会延迟上市审批。