当2月份达到8.7%峰值时，CPI一度热得发烫，令政府绷紧了防过热的弦了。但10月份4.0%的数据公布时，CPI恰如深秋初冬北京的天气，越来越凉了。

国家发改委宏观经济研究院教授常修泽分析指出，4.0%的涨幅应是在预期之内，证明了政府宏观调控的效果。上游产品价格特别是水泥、钢铁、石油等的价格回落，以及农产品及食品价格回落，是CPI回落的主要原因。

更凉的一点是，面对金融危机，各界对CPI涨幅的关注热度也低了很多，出口、工业、投资、消费的涨幅如何赢得了更多的关注。

CPI与PPI涨幅同时回落，极大减低了通胀的风险。而随著金融海啸愈演愈烈，保增长的任务更加凸显。就在统计局的数据公布前，国务院颁布了4万亿元的一揽子经济刺激方案，力图在外需疲软的环境下，通过加大投资，扩大内需，保护增长趋于放缓的中国经济。

物价回落，最直观的表述就是，消费者手中的钱拥有了更多的购买力，这对于扩大内需无疑是个利好的消息。就这一点而言，创下十七个月来新低的CPI恰逢其时。

不过，尽管购买力增加，但由于不少商品价格仍处于高位，且加之对未来经济发展预期缺乏信心，众多消费者持币观望，物价下行空间仍然较大。常修泽预计，今年后两个月CPI增幅将继续回落，低于4.0%，而全年CPI同比上涨预计将约为6.4%到6.5%。

另一方面，物价下跌对通胀压力的释放，物价形势的趋于稳定，为政府通过降息等手段继续改善宏调提供了更为宽松的环境，为落实扩大内需「保增长」提供了有利条件。

目前，财政政策和货币政策双双转向，财政政策从「稳健」转为「积极」，货币政策则由「从紧」转为「适度宽松」。而降至4%的CPI，使后续政策预期更为明朗。因此不少学者都认为，「适度宽松」的央行之后将进一步降息，调低存款准备金率，加大对投资的支持，推动将储蓄转化为消费，以拉动内需。

CPI凉一点是好事。但国际经济环境的不景气，加上国内消费意愿低迷和需求萎缩，也开始令一些谨慎的市场人士意识到，如果CPI保持现在的走势持续回落，到明年上半年，物价将陷入负增长。要达到「平稳较快发展」的目标，必须防止过冷的CPI出现。刚从防通胀战役中松口气的政府，是时候开始思考如何防通缩了。

【本报北京十一日电】