图:道富环球投资黄金策略师徐志杰。\大公报记者李洁仪摄
面对地缘政治风险升温,美元走势疲弱,复见各国央行持续加购黄金,进一步奠定黄金作为避险资产的地位。道富环球投资黄金策略师徐志杰预期,黄金价格持续强势,预期金价2025年最牛有望见每盎司3100美元。
与股票、债券等传统资产类别相关性较低的黄金,在2024年算是投资市场的大赢家,全年累计涨幅达27%,创自2010年以来的最佳表现。近日美国总统特朗普上场后,随即要求联储局减息,拖累美元汇价走弱,资金流入黄金市场,国际金价推高至每盎司2786.05美元,与历史高位2790.1美元差距不足5美元。
黄金ETF资管规模破顶
徐志杰接受《大公报》专访时表示,从过去55年的纪录可见,黄金每年约有9%的回报,各国央行购入黄金一直支撑金价走势,除了中国人民银行,还有新兴央行包括土耳其及印度央行,近月重新展开买金行动,借而增加黄金储备,面对地缘政治风险,相信各国央行将继续增加黄金储备,毕竟黄金属于低相关性的资产,不受股票或债券等其他资产影响走势。
各国央行购入的黄金数量有增无减,尤其是亚洲,还有中东市场的央行及主权基金等。徐志杰表示,这反映亚洲及中东央行开始关注金价走势,除了实金还有黄金ETF(交易所买卖基金)。
世界黄金协会数据显示,随着国际金价持续攀升,全球黄金交易型开放式指数基金实现四年来首次年度正流入,截至2024年底,总持仓达3218.8吨,黄金ETF资产管理总规模达2705亿美元(约2.1万亿港元),破历史纪录。其中,亚洲地区黄金ETF录得淨流入增近57%,北美地区全年黄金ETF自2020年以来首次实现正流入。
由于地缘政治风险升温,加上美国减息阴霾、央行购买黄金储备等因素,均支撑金价持续向好。徐志杰表示,道富环球对黄金价格走势设定三个情景,今年国际金价基本上望每盎司2600至2900美元,主要是美国通胀指标高于预期,各国央行持续买入黄金,从而支持金价向上。倘若美国经济急速放缓,联储局年内大幅减息,刺激黄金投资需求,最乐观估计金价每盎司可见2900至3100美元。
至于悲观情景,即美国经济增速远胜预期,联储局开始加息,各国央行对黄金需求减弱,金价或回落至2200至2600美元,惟机会率仅约20%。\大公报记者 李洁仪