左图：已公布的“A+H”新股上市名单中，宁德时代、海天味业、恒瑞医药等三只龙头A股的潜在集资额料超过600亿元。右图：陈英杰预计，2025年新股市场将以“A+H”为核心主题。\大公报记者林少权摄

　　香港IPO走出低谷再转旺，据《大公报》统计，1月有8只新股上市，共集资近60亿元，按年大幅改善。根据相关公告和市场消息，还有多只重磅新股排队上市，包括京东工业、拉拉科技、蜜雪冰城，以及“先A后H”新股宁德时代、恒瑞医药、海天味业等。综合会计师行数据，今年在大型新股带动下，集资额有望回升至1600亿元，重返全球三甲。

　　辉立証券经理陈英杰预计，2025年的新股市场将以“A+H”为核心主题，A股龙头企业所属的稀缺板块在港股市场具有较强吸引力，结合香港散户对新股一贯的积极参与，将进一步带动整体投资气氛，相信实现千亿甚至1600亿元集资目标并非不可能。\大公报记者 蒋去悄

　　去年大型新股成功挂牌为2025年注入乐观气氛。陈英杰指出，市场对香港作为国际融资平台的信心进一步提升，再加上香港新股市场行之有效且独具特色的发行结构，效果显著，吸引了散户的踊跃参与，多只新股不仅录得数百倍的超额认购，还成为社会热议的焦点，充分体现出市场对香港新股的高度关注与支持。

　　增企业知名度 助拓海外

　　“只要全球宏观经济保持稳定，并且流动性环境充裕，市场的正面情绪预期将贯穿全年，为投资者带来更多机遇。”陈英杰预计，2025年香港IPO市场的基调将以稳中向好为主，核心驱动力来自两方面，其一是监管机构近年推出的多项优化措施，如加速A股企业在香港上市的通道，为市场注入更多资源、提升吸引力，其二是港股作为国际化平台，能为A股龙头企业拓展全球市场、增强国际竞争力与知名度提供重要支持。

　　目前已公布的“A+H”名单中，仅是宁德时代、海天味业、恒瑞医药等三只龙头的潜在集资额便高达85亿美元（约663亿港元），加上其他企业的计划，料可集资超700亿元。陈英杰分析，A股市场表现对估值影响重大，部分公司可能因定价问题推迟计划，若市场热度持续，相信2025年可落实700亿集资额中的50%至70%。

　　市场并担忧特朗普上台后的政策走向，陈英杰认为，这可能会为全球市场带来不确定性，特别是在中美贸易、地缘政治和金融监管等领域，促使企业寻求稳定且国际化的资本市场进行融资，香港作为连接中国内地与国际市场的重要枢纽，有望成为优先选择。另外，有些区内企业可能希望借助香港市场提高国际化程度，以应对新的贸易格局。

　　IPO节奏频密 助激发投资情绪

　　市场往往较为关注大型IPO，然而小规模IPO也有不可忽视的作用。陈英杰指出，小规模IPO相对频密的上市节奏能够维持市场的连续性，激发并保持投资者的积极情绪，同时有效缩短等待大型IPO期间的市场空窗期，对全年新股市场活跃度的稳定具有重要意义。