图：美发动关税战反自毁经济，汇丰环球研究和惠誉齐下调今、明两年美国经济预测。

　　国际货币基金组织（IMF）下周发布《世界经济展望》报告，将大幅调低增长预测，总裁奥尔基耶娃表示，全球将要为贸易紧张关系升级付上沉重的代价，其中美国实际关税税率显然已跃升至“几代人都没见过的水平”，而其他国家也出台了反制措施，相关措施会产生“溢出效应”，各国间的信任程度将会减少，而且更会影响到全球化的进程。联合国贸易和发展会议最新发表报告指出，由于贸易紧张加速衰退，料今年全球经济增长将放缓至2.3%，较去年减少0.9个百分点。\大公报记者 李耀华

　　奥尔基耶娃昨日在IMF总部就全球经济前景发表演讲时表示，全球贸易系统“重塑”势令环球经济的韧性受到考验，并将为全球金融市场带来震荡。她表示，若把最近美国大幅增加和暂缓关税、关税战升级和某部分被豁免的事件加在一起，明显地令人看到美国的实际关税率已跃升至“过去几代人都没见过的水平”。而其他国家亦作出了回应。

　　“严肃关注”美债息走势

　　若两国彼此间突然提高或是降低关税，势令出口商难以作出预算，结果是大海中的货轮不知应往哪个港口驶去，而投资的决定亦要被迫延迟，令金融市场产生动荡，预防性储蓄亦要增加。若情况维特得愈久，成本便会变得愈高。她又警告，长时期的不确定性令金融市场的波动加剧，例如最近美国国库债券孳息曲线的走势便应值得严肃关注。她说，到头来，如果金融状况转坏，人人都受苦。

　　奥尔基耶娃又指出，贸易壁垒扩大首先会打击经济增长，原因是关税正如其他税项，虽然会令政府收入增加，但却会令贸易活动减少或是转移，事实上，从以往的经验来看，增加了的关税并非只有贸易伙伴来支付，而入口商亦要付出，这样一来，他们唯有削减盈利，或是向消费者加价。

　　关税成本势转嫁消费者

　　奥尔基耶娃还提到，保护主义长远来说侵蚀生产力，并削弱竞争，同时会令资源配置变得更低效，以及阻碍创新，尤其是对较细小的经济体而言。更严重的是，目前贸易紧张关系正产生“溢出效应”，原因是各国间的信任被侵蚀，而且全球化的进程亦会被打乱。

　　IMF将于下周二公布最新的《世界经济展望》报告，届时将会大幅调低全球增长预测，但奥尔基耶娃指出未至陷入衰退，原因是目前的劳工市场仍然强劲、金融系统仍然稳固。

　　受关税战影响，最新汇丰环球研究和国际评级机构惠誉均调低美国今、明两年的经济增长，汇丰表示，下调今、明两年增长预测0.3个百分点和0.5个百分点，至1.6%和1.3%；惠誉同样下调美国今、明两年的经济增长预测0.5个百分点和0.2个百分点，至1.2%和1.3%（见附图）。