图：广州增城万达广场是其中一项出售资产。

　　万达集团创办人王健林旗下大连万达商业管理集团再次大规模出售资产补血。根据国家市场监管总局披露，万达商管旗下位于北京、上海、广州、成都等39个一、二线城市的48座万达广场股权，将出售给由太盟投资集团（PAG）、腾讯、京东系资本、阳光人寿等组成的财团，交易金额高达500亿元（人民币，下同），料于今年下半年正式交割。此次交易标志着万达自2023年债务危机爆发以来规模最大的资产处置行动。\大公报记者 邵淑芬

　　消息指出，该48座万达广场，涉及北京、上海、广州、南京、成都、哈尔滨、武汉、石家庄、杭州、重庆、天津等39个一、二线城市的项目。根据国家市场监管总局发布的最新信息，该笔交易已被无条件批准。尽管并未公开这笔交易金额，但消息称，此次交易金额将达到500亿元。交易回笼的500亿元资金，将显著缓解大连万达集团的流动性压力。

　　万达商管继续负责运营

　　据悉，此次交易通过专项基金平台分层融资完成。太盟投资作为主导方注资50亿元认购次级份额，国有银行银团提供300亿元优先级贷款，剩余150亿元则通过夹层融资吸引险资及产业基金参与。交易完成后，万达商管将继续负责日常运营，但资产所有权彻底转移，形成“资本持有＋万达管理”的轻资产模式。值得关注的是，此次出售的48座广场多为运营成熟的标杆项目，包括北京银河万达、上海五角场万达、广州增城万达等。

　　知情人士指，交易涉及的48个项目，区域分布与业态组合差异较大，如何维持租金水平存在不确定性，年化回报率预计在6%至8%。次级融资与夹层安排的偿付优先级别较低，若项目投资回报不及预期，可能会对投资方的财务构成压力。

　　自2023年已售出逾30座广场

　　万达商管的流动性危机可追溯至2023年。受房地产市场下行及消费复苏乏力影响，其重资产模式下的租金收入增速放缓，而早年与投资者签订的对赌协议因珠海万达商管未能如期上市触发巨额回购条款。截至2024年9月，万达商管短期债务达400亿元，同时面临融创、苏宁等企业因对赌失败发起的180亿元仲裁追讨。据不完全统计，自2023年起，万达已累计出售超过30座广场，此次交易回笼的500亿元虽然能缓解燃眉之急，但市场质疑其能否从根本上扭转颓势。

　　事实上，就在不久前，王健林股权也被遭遇冻结。据企查查信息显示，今年5月，王健林持有的大连万达商业管理集团股份约3亿元股权，被大连市西岗区人民法院执行冻结，冻结期限至2027年5月7日。万达商管上一次大手笔打包出售旗下万达资产的案例，还是2017年7月，以637.5亿元的对价，一举出售了万达13个文旅项目和77家城市酒店项目，成为内地的地产史上最大的一笔并购案。