恒生银行公布最新一期经济报告，维持对2025年香港经济增长2.5%的预测。尽管与贸易和关税相关的外围不确定性仍将持续，惟是预期一些积极因素，包括过去一年累计流入香港的淨资金创新高，再加上低息环境持续（美国在今年内减息）等因素，将于今年余下时间为消费市道带来支持。

　　财富效应提振消费者信心

　　资金流入通常与资产市场表现关系密切，因为资金流入代表着对港元资产有更强劲需求。报告认为这或是香港股市今年比其他主要股市表现优异的关键原因。同样，房地产市场或许也受惠于资金流入，今年以来楼价跌幅放缓并趋稳。展望未来，恒生预期资产市场带来的正面财富效应，或有助改善消费者信心。

　　由年初至今，本地需求尤其是私人消费持续低迷。在今年第一季，私人消费支出较去年同期下跌1.1%。私人消费已连续四个季度处于收缩区间，是2020年以来持续时间最长的一次。

　　恒生认为，消费需求下跌，主要反映资产价格下跌，和经济不确定性导致消费者信心疲弱。