“不贪杯”的劲酒把业绩第二增长曲线瞄向了地产?

　　11月24日，中国金茂宣布正式入主苏州狮山商务区宅地。

　　公告显示，中国金茂的全资附属公司宁波宁兴将向南京耀方收购新茂置业51%股权，并向新茂置业缴付注册资本人民币18.82亿元，及向新茂置业提供前期启动资金股东投入人民币4590万元。

　　资料显示，南京耀方于2023年10月19日透过公开竞买程序以人民币34.9亿元的代价投得苏州狮山商务区宅地的土地使用权，南京耀方设立新茂置业，并已认缴其注册资本为36.9亿元。

　　10月21日，中国金茂便曾向南京耀方提供24.45亿元的借款，提前锁定了上述地块。彼时，有市场消息称，南京耀方实为中国金茂的“马甲”。

　　在土地市场上，南京耀方无疑属于“新人”，迄今为止，它成立的时间还不到3个月。企查查显示，南京耀方于今年9月20日成立，由上海远笃置业持股100%，大公快消通过股权穿透发现，南京耀方虽然与中国金茂并无直接股权关联，却与一家酒企密切关联。

　　据了解，上海远笃置业分别由湖北正煊联慧股权投资基金管理有限公司和武汉正煊资本投资有限公司分别持股70％和30％。其中，武汉正煊资本投资有限公司的实控人为湖北劲牌保健酒业有限公司（以下简称“劲牌”）。 　　实际上，劲牌在地产市场上早有布局。

　　早在2021年6月，劲牌投资1000万元设立劲牌（武汉）置业有限公司。对此，劲牌回应称，并非进军房地产，意在搬迁营销中心。

　　令人感到反差的是，在成立劲牌（武汉）置业有限公司之前，劲牌通过湖北正涵投资有限公司先后成立了多家地产公司，如黄石市佳木房地产开发有限责任公司、湖北宏维置业集团有限公司、黄石市华讯房地产开发有限公司等。

　　值得注意的是，劲牌旗下地产公司开发的住宅项目主要集中在湖北省境内，如大冶·一品人家、鄂州·宏维新天地、黄石佳木公园198、宏维·山水明城、大冶·一品人家、大冶·东风人家、黄石·华仁北郡等。

　　不过，在过去一年里，劲牌开始走出湖北，将地产版图逐渐扩张至省外，如苏州、南京、杭州等地，开发的住宅项目多为改善型高端楼盘。

　　为此，劲牌与多家地产公司达成了合作。如苏州地区，劲牌与世纪金源合作，开发了世纪金源·近湖源筑；南京地区，劲牌与金基集团合作，开发了金基·瞻月府、中北金基·涵樾府；杭州地产，劲牌与湖北联投成立湖北省清正联慧置业有限公司，与华发、华润一同开发了翡云润府。

　　在当前严峻的地产形势下，劲牌却将卖酒钱产生的利润投入地产行业，来寻求第二增长曲线，这是否过于冒险?

　　IPG中国首席经济学家柏文喜对大公快消表示，在当前房地产市场的环境下，劲牌公司选择拿地并布局房地产，确实是一个值得关注和探讨的策略。

　　首先，从房地产市场的角度看，劲牌公司选择在这个时候拿地，可能是基于对房地产市场的长期看好和价值投资抄底窗口期的机会把握。当前房地产市场虽然面临一些调整和挑战，但仍然是国民经济的重要支柱产业，具有较高的投资价值和潜力。同时，劲牌公司作为一家实力雄厚的白酒企业，拥有一定的资金实力和品牌影响力，可以在房地产市场中寻找到更多的投资机会和发展空间。

　　然而，劲牌公司布局房地产也存在一定的风险和挑战。一方面，房地产市场周期性波动较大，市场前景受到多种因素的影响，如政策调控、经济形势、消费者需求等。如果劲牌公司对市场趋势判断失误或者市场变化超出预期，可能会面临投资风险和经营压力。另一方面，房地产行业的竞争非常激烈，需要具备专业的开发能力和管理能力。劲牌公司作为一家非专业的房地产企业，可能需要面对一些技术和管理上的挑战。

　　保健酒卖不动了?

　　在积极布局地产的背后，或许是劲牌业绩增长接近停滞下的无奈之选。

　　《中国养生酒发展白皮书》数据显示，我国保健酒在行业销售总规模中占比不足5%。行业数据显示，截至2021年，我国保健酒市场规模达467亿元，预计2024年有望达到580亿元。虽然整体规模单独来看较为可观，但

　　纵观整个白酒市场，保健酒也只能算是一个小众赛道，在酒水行业中规模仍偏小。

　　公开数据显示，2017年，劲牌曾与贵州茅台、五粮液、洋河等一同跻身酒业“百亿俱乐部”。同年11月，在劲牌茅台镇酒业有限公司挂牌投产仪式上，公司董事长吴少勋曾放出豪言，该厂生产的酱酒要悉数封存10年，10年内不卖酒。

　　然而，不到一年劲牌就放弃了“十年不卖酒”的豪言，推出“劲牌茅台镇酒业挂牌纪念酒”。

　　实际上，自突破“百亿大关”后，劲牌就已触及到营收增长的天花板，其后几年劲牌的营收增速开始徘徊不前。

　　数据显示，2018年劲牌销售额由2017年的104.9亿元下滑至102亿元，2019年其销售额小幅上涨至107亿元，2021年销售额110亿元，仅较五年前上涨了5亿元左右。

　　在7月的“第二届中国露酒T5峰会”上，吴少勋曾坦言：“劲牌2017年过了百亿，在茅台、五粮液、洋河之后位列第四，但不到十年时间，五粮液业绩七八百亿，汾酒、泸州老窖今年都过300亿了。刚才，段总说他们遇到了困难，我们一样。去年劲牌才恢复到2019年的水平，等于说这么多年，我们一直停滞不前。”

　　在盘古智库高级研究员江瀚看来，劲牌业绩停滞不前原因包括以下几个方面：

　　一是市场竞争激烈。保健酒市场的竞争日益激烈，许多品牌都在推出新产品，加大广告宣传力度，吸引消费者的注意力。这使得劲牌需要不断提高产品品质和服务质量，以保持市场竞争力。

　　二是消费者需求变化。随着消费者生活水平的提高和健康意识的增强，其对保健酒的需求也在发生变化。劲牌需要不断研发新产品，满足消费者的个性化需求。

　　三是渠道变革。保健酒销售渠道的变革也是导致劲牌业绩增长受阻的原因之一。劲牌需要及时调整销售策略，加强与经销商的合作，拓展线上销售渠道等，以应对销售渠道的变革。

　　四是品牌建设不足。品牌建设是劲牌未来发展的关键。劲牌需要加强品牌营销，提高品牌知名度和美誉度，以吸引更多的消费者关注和支持。

　　在香颂资本董事沈萌看来，经济形势不好，消费降级明显，对保健酒等非刚性需求的支出有明显缩减，虽然保健酒与传统主要酒类相比具有突出的差异化特性，但不足以开拓新的增量需求。

　　实际上，全国保健酒市场规模近年来的增速不断放缓。据华经产业研究院数据，2015年至2019年增速分别为12.44%、6.07%、3.72%、4.3%、1.48%。

　　尽管如此，布局该赛道的企业却有增无减。如茅台推出白金酒、汾酒推出竹叶青酒、五粮液推出黄金酒等，甚至该赛道也吸引了药企品牌的注意，想要借此分一杯羹，如江中制药朴卡枸杞酒、修正药业修正健酒等。

　　保健酒市场竞争愈发激烈，劲牌发展显然处于“内忧外患”的状态，单一依靠保健酒的生产，已难以支撑起企业未来的营收增量。

　　所以，寻求第二增长曲线对于劲牌来说，已是迫在眉睫。不过，地产真的能成为劲牌的第二增长曲线?

　　柏文喜指出，劲牌公司布局房地产能否成为其业绩的第二增长曲线，还需要时间来观察和验证。如果劲牌公司能够成功地将自身的品牌优势和资金实力转化为房地产市场的竞争优势，同时合理控制风险和管理好项目，那么这个布局可能会为其带来可观的收益和增长机会。

　　总而言之，劲牌布局地产成效几何，还需要时间来验证。