近期，皇氏集团股份有限公司（下述简称“皇氏集团”）发布公告称，收到公司持股5%以上的股东东方证券出具的《关于皇氏集团股份有限公司股份减持计划的告知函》。

　　公告显示，持有公司股份4971.96万股（占本公司总股本比例5.72%）的股东东方证券计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易或大宗交易的方式合计减持所持公司股份数量不超过2607.15万股，即不超过公司总股本的3%。 　　值得注意的是，在遭大股东拟减持之前，作为“水牛奶第一股”的皇氏集团刚刚交出2024年上半年营收利润双降的成绩单。

　　营收利润双双下滑

　　公开资料显示，皇氏集团成立于2001年5月31日，正式上市日期为2010年1月6日；公司主营业务为乳业和信息业务、光伏EPC业务；主要产品有低温奶、常温奶、信息服务、信息工程、分布式光伏项目。

　　8月28日，皇氏集团发布了2024年上半年财报。报告期内，皇氏集团实现营收约为10.41亿元，同比下滑近四成；归属于上市公司股东的净利润接近0.013亿元，同比下滑99%左右；扣非净利润约为亏损0.193亿元，同比下滑超280%。 　　从乳品市场方面来看，虽然从长期来看，我国人均液态奶消费量较发达国家仍有较大的提升空间，健康、营养、低脂等乳制品产品需求有待挖掘。

　　但2024年上半年，受制于国内乳制品行业消费端需求增速放缓，乳制品行业发展仍旧面临严峻挑战。

　　从销售模式来看，皇氏集团主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。

　　今年上半年，皇氏集团两种销售渠道的营业收入均同比大幅度缩减，虽然毛利率均同比处于增长的状态。 　　从产品种类来看，皇氏集团今年上半年常温奶的销售量接近5.82万吨，对比上年同期的接近8.19万吨下滑28.95%；低温奶的销售量约为3.26万吨，对比上年同期的5.86万吨下滑44.39%。

　　从费用方面来看，皇氏集团虽然销售费用降低了27.66%，但其研发费用却增长59.11%至3447.23万元。皇氏集团对此解释称，主要原因为公司报告期内研发投入增加所致。
　　对于低温奶的变动，皇氏集团解释称：“主要为公司2023年6月转让子公司云南皇氏来思尔乳业有限公司和云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司股权后，本期两家子公司不再纳入合并报表所致。”

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示：“对于皇氏集团来说，当前的挑战是多方面的，包括业绩下滑，以及市场环境的变化等。公司需要采取有效措施来应对这些挑战，比如优化资产负债结构、加强内部管理以降低成本、加大创新力度以提升产品竞争力等。”

　　4年亏损超9亿元

　　据悉，2010年，皇氏乳业在深交所挂牌上市，成为“水牛奶第一股”，之后更名为皇氏集团，上市之后其为了寻找业绩增量，选择多元化发展路线。

　　2014年，皇氏集团通过收购将业务范围从乳制品延伸至影视娱乐、幼教、互联网渠道、信息服务产业等众多领域，皇氏集团一时风光无限。

　　但在近几年，皇氏集团的业绩却并不乐观。自2020年以来，皇氏集团的扣非净利润已连续4年亏损。

　　财报显示，2020年—2023年皇氏集团的扣非净利润分别亏损约1.91亿元、5.20亿元、1.06亿元、1.52亿元。

　　而皇氏集团的连续亏损也引起了深交所的注意。今年5月20日，深交所向皇氏集团下发了《关于2023年年报的问询函》，提出监管12问。

　　深交所要求皇氏集团说明近三年扣非后净利润持续为负的原因，以及报告期净利润增长幅度显著高于营业收入增长幅度的原因及合理性等问题。 　　随后在6月3日，皇氏集团发布《关于延期回复2023年年报问询函的公告》。公司收到问询函后，董事会及管理层高度重视，立即组织相关部门及中介机构共同对其中涉及的问题进行逐项落实和回复。

　　皇氏集团解释称：鉴于问询函涉及的内容较多，需要进一步补充和完善，公司预计无法在规定的时间完成回复工作。

　　6月11日，皇氏集团发布2023年年报问询函回复的公告。公告显示，公司近3年乳制品及食品前五名客户变动较大，主要由于公司2023年6月转让来思尔乳业及来思尔智能化乳业两家公司股权，两家公司业务数据不再纳入合并报表，导致2023年云南XX商贸有限公司、贵州省XX商贸有限公司未进入乳制品及食品前五大客户。

　　虽然皇氏集团曾提出“百亿级乳企”战略，即到2028年实现年营业收入100亿元人民币。但从近年业绩来看，“百亿级乳企”目标的实现或还面临着不小的挑战。

　　2020年—2023年，皇氏集团的营业收入分别接近25亿元、接近25.7亿元、约为28.90亿元、接近28.93亿元，分别同比增长约10.51%、3.15%、12.54%、0.07%。

　　由数据可见，截至2023年皇氏集团营业收入的增速已降至不足0.1%，到了2024年上半年，其营业收入甚至陷入下滑接近40%的态势。

　　而皇氏集团在资本市场反响也并不乐观。截至10月18日，皇氏集团的股价已跌至3.17元/股，对比去年7月24日的6.97元/股的高点已然腰斩。 　　未来，皇氏集团能否扭亏为盈、转危为安，实现“百亿级乳企”的战略，还有待后续市场观察。