图：债务工具中央结算系统（CMU）里程碑及新发展。

　　亚洲区债券市场尽管活跃，惟区内一直缺乏规模可媲美欧洲市场的国际中央证券托管平台（ICSD）。香港金融管理局总裁余伟文表示，计划把握“债券通”带来的发展机遇，于未来三年分阶段全面提升本港的债务工具中央结算系统（CMU），冀提供安全、可靠、高效的跨境交易、结算、交收及托管服务，促进内地与国际金融市场的连接，并巩固香港的国际金融中心地位。\大公报记者 黄裕庆

　　CMU（Central Moneymarkets Unit）是本地重要的中央证券托管平台（CSD），惟与欧洲的ICSD（International Central Securities Depository）例如Clearstream或Euroclear仍有差距。立法会议员黄元山曾经指出，目前全球领先的ICSD均与大量CSD联网，举例说，Clearstream有逾130个CSD连接，而Euroclear也有逾50个CSD连接。相比之下，CMU目前的联网平台数量十分有限。

　　外资经CMU持8000亿人币债券

　　余伟文昨日透过金管局“汇思”专栏撰文指出，旨在打通及连接内地与香港债券市场的“债券通”计划于2017年开通之后，为香港债券市场注入新动力，CMU作为互联互通的角色也更加突出，主要是CMU成功实现内地与国际惯例接轨，不论是国际或内地投资者，都可以用自己最熟悉、最便利、最信赖的方式做结算，大大降低跨境买卖的结算成本。

　　债券通现时已吸引全球36个国家或地区，合共3500多家机构投资者参与。截至今年4月，债券通的日均成交额超过310亿元人民币，境外投资者透过CMU持有内地在岸债券的总值也超过8000亿元人民币。

　　余伟文续说，亚洲区债券市场方兴未艾，正好成为CMU市场化的契机。金管局将会全面提升CMU的系统及服务，吸引内地企业和机构参与香港的债券市场，并加强推广香港作为债券中心的地位。

　　截至2021年底，存放于CMU、在香港发行的债券总额超过2万亿港元。在现有的基础上，金管局未来三年将会逐步落实三项升级工作，先是提供更佳的抵押品管理服务，方便CMU成员更有效管理流动资金。继而提升用户体验，采用最新金融科技以提升系统的功能、效率和处理量，方便用户更自主地管理其CMU账户。

　　联通多个市场平台 提供跨境结算

　　最后，CMU要由本地平台升级成为国际级的ICSD，余伟文指出，另一项重要工作是联通多个地区的中央证券托管平台，以提供跨境结算、托管及离岸债券发行的服务。随着债券通于2017年开展，他说CMU已经成功发挥“超级联系人”的优势，向ICSD迈进一步。

　　除了与内地的人民币跨境支付系统（CIPS）成功对接，他说CMU将于今年第三季加强与内地中央证券托管机构的自动化对接，此外也会探讨与更多不同地区建立跨境联网，方便内地投资者可以通过CMU持有香港以外的国际债券，以及吸引更多国际投资者通过CMU投资内地债市，加强内地与国际的市场联系。

　　债务资本市场人士表示，如果CMU能发展成ICSD是好事一桩，亦不感意外，惟全球市场的竞争十分激烈，认为金管局在发展过程中应该与市场参与者保持密切沟通，确保CMU提供的服务能切合市场所需，才能提升CMU的吸引力。