图：港交所近年系统事故

　　港交所（00388）因软件出现故障，暂停多只指数期货的市场波动调节机制，但不影响正常交易，而个股的市调机制未受影响。港交所披露，因外部供应商软件问题，暂停恒生指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生科技指数期货、小型恒生指数期货、小型恒生中国企业指数期货现月合约及下月合约等6只期货之市场波动调节机制，直至另行通知。证券业人士认为，期指波幅较个股低，一般情况下对市场影响不大，但若挟仓活跃，在缺乏市调机制缓冲下，指数波幅有机会扩大。\大公报记者　许临

　　永裕证券董事总经理谢明光指，港交所过去也曾出现事故，较深印象的应是2019年9月5日，当日早上开市后不久，便有券商发现期货指数及期权等产品的交易不畅顺或无法下单，须改用人手操作，成交速度减慢，其后港交所宣布因软件程序错误而令电脑死机，并决定暂停恒指期货交易，是香港史上首次并非因为台风而停市。

　　股票相关机制无受影响

　　而这次事件，也有可能影响投资者的信心，但国际上不少大型交易所也曾出现事故，如芝加哥期货交易所在2014年便曾因技术问题令全球电子交易系统停顿，致期货市场电子交易暂停长达4小时，受影响的合约包括美国股票指数、美国国债、原油及黄金、白银等衍生产品。

　　新加坡交易所也不例外，2014年11月便曾因断电问题，交易暂停近3小时，之后不到一个月，因为软体升级问题令交易系统出现故障。次年新交所投资1500万美元改善基础设施，但其衍生品市场仍在当年8月及10月各中断过一次。而且到了2016年7月又曾因系统出现重复的交易确认资讯，开市后两个小时左右便暂停股票交易，当日新交所发通告指下午会重启交易，结果要到翌日才能恢复。故此，是次港交所的问题并不算是国际中的特殊例子。

　　不过，期指市调机制暂停下，若大户要挟仓，会变得较为容易，理论上更易被大户舞高弄低，惟这次港交所只暂停多只指数期货的市调机制，个股的市调机制未受影响，大户要操控期指，成本会比个股大得多。不过，目前外围市况波动，港股仍有可能被拖累，加上投资者可能因这次事件而有心理影响，现阶段交易期货更需谨慎。

　　晋裕环球资产管理投资组合经理兼高级投资分析师黄子燊表示，市调机制作用是当适用的证券或期货因特发事件，如高频交易等出现错误令价格剧烈波动时，可提供一个短暂的冷静期让投资者不会因价格波动而急于平仓，继而出现骨牌效应，借此防范引发系统性风险，但印象中这机制推出以来，仍未见有触发过的情况，而且港交所现正与供应商合作解决问题，相信有关机制短期内能恢复，对市场的影响未必会太大。

　　港交所：适时公布恢复进展

　　港交所最新公告表示，经过与外部供应商的详细调查后，已找到导致需暂停恒生指数期货产品市场波动调节机制的软件问题的根本原因。调查发现，在某些情况下参考价没有更新，而市场波动调节机制会被过时的参考价所触动。港交所指出，外部供应商目前正准备为软件更新，并会在使用前进行严谨测试，该所将适时公布有关恢复恒生指数期货产品之市调机制的进展。