图：截至今年5月底，境外投资者已连续9个月淨增持在岸银行间市场债券，持债规模达4.22万亿元人民币。

　　互联互通进一步优化，中国人民银行昨日公布新措施，支持境外投资者使用通过债券通“北向通”持有的在岸国债和政策性金融债，作为“北向互换通”业务的履约抵押品。金管局总裁余伟文相信，境外投资者对境内债券的需求持续增长，而且对流动性和风险管理的需求也会越来越大。港交所（00388）表示，期望在今年年底前落实安排，具体细节将适时公布。\大公报记者 杨慕辉

　　金管局表示，新措施为“北向互换通”投资者提供了另一项非现金抵押品的选择，一方面节省现金占用成本，提升资金使用效率；另一方面也能有效盘活境外投资者的在岸债券持仓，进一步提升在岸债券的吸引力；亦有助发挥债券通和互换通之间的联动和协同效应，提升投资者参与互联互通业务的活跃度。

　　金管局证监推动准备工作

　　新措施的具体细节安排仍有待公布。金管局和证监会将继续指导基础设施机构（包括金管局债务工具中央结算系统和香港场外结算有限公司）推动相关准备工作，制定规则以处理有关质押或转让式履约保障，以及相关债券的过户，以期尽快落实新措施。

　　作为连接香港与内地银行间利率互换市场的互联互通机制，当中的互换通自2023年5月推出以来，运作平稳，交易量稳定增长。港交所数字显示，截至2024年5月底，共有61家境外机构参与“北向互换通”。2024年5月，互换通日均成交额达200亿元（人民币，下同），较2023年5月的约30亿元大幅增加。

　　香港交易所市场联席主管苏盈盈表示，互换通是全球首个衍生品市场的互联互通机制，港交所期待与内地合作伙伴、监管机构和市场参与者密切合作，继续完善互换通，并将积极探索扩大在岸债券作为香港交易所市场抵押品的适用范围，促进中国金融市场的持续开放，推动人民币国际化进程。

　　虽然环球金融市场波动加剧，国际环境日趋复杂，但国际投资者投资人民币资产的意愿不减反增。余伟文引述人民银行的统计数据指出，截至今年5月底，境外投资者已连续9个月淨增持在岸银行间市场债券，持债规模达4.22万亿元，形容债券通“功不可没”。

　　外资连续9个月增持债券

　　展望未来，余伟文相信境外投资者对境内债券的需求“肯定会继续增长”，而且对流动性和风险管理的需求也会越来越大。另方面，内地投资者对于多元化配置，尤其对于境外债券的需求也会慢慢提高。为回应这些需求，香港的监管机构与人民银行保持紧密合作，不断完善“北向通”，同时把握“南向通”机遇，进一步深化两地金融市场的双向联通。

　　今年2月26日，金管局正式将在岸国债和政策性金融债纳入人民币流动资金安排的合资格抵押品名单，是首次正式在离岸市场确立在岸债券作为担保品的功能。

　　金管局表示，经与人民银行商定，容许以在岸债券作为离岸市场的合资格抵押品，是又一项新安排，也是深化两地金融合作、进一步稳慎扎实推进人民币国际化的重要体现。

　　余伟文补充，金管局将会跟两地的金融监管机构一起，继续深化、优化互联互通机制，并进一步完善市场配套，为境外投资者配置人民币资产提供便利，共同推动内地金融市场的高质量双向开放。