中国证监会主席刘士余日前表示中国股市“春天不远了”，并未对市场直接利好，A股仍在“过冬”。沪综指昨日再度跌穿2600点、深成指失守7500点，分别收报2568.1、7444.48点，齐见四年最低。内地《第一财经》报道，迄今为止，包括深圳在内，上海、山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资，均已下场接手民营上市公司股权、提供流动性支持。但券商普遍认为短期大市仍维持弱势格局。瑞银证券估计，中国股市短期内仍将受海外市场波动影响，投资者的悲观情绪难以被完全扭转，短期波动性或较大。

沪深两市昨日开盘后窄幅震荡，煤炭、汽车等权重板块走低;午后白马股加速下挫，沪综指、深成指、创业板指昨日分别收跌1.49%、1.51%、1.43%。两市成交低迷，合计成交2387.28亿元(人民币，下同)，较上一交易日的3088.97亿元明显缩量或约23%。北上资金再现净流出，规模为9.8亿元。

瑞银料暂续随外围波动

刘士余在上周日召开的投资者座谈会上表示，现在股市的感觉像冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了。申万宏源研究所市场研究部联席总监钱启敏指出，领导讲话主要是提振市场信心，但没有直接利好，再加上周边股市下跌，A股昨日的跌势在预料之中。

西部证券表示，外围不确定性和市场波动仍将继续干扰本周的资金情绪，但负面影响将逐步呈现出边际递减，加之上市公司的“回购潮”、流动性适当宽松等有利因素也将有助安抚市场情绪，大盘继续向下调整的空间有限。不过考虑到内地暂无强有力提振因素，A股快速反转、走出强势拉升行情的概率也不大。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺当日发表的中国股票投资策略认为，贸易战和国内经济下行尚未在宏观数据上体现，而货币政策的放松在边际上也受制于中美利差缩窄和人民币汇率贬值。短期内中国股市仍将受海外市场波动的影响，投资者的悲观情绪难以被完全扭转，短期波动性或较大。

沪深300市盈率跌至10.7倍

在昨日跌市中，深圳本土股受惠上周末深圳国资斥资百亿援助上市公司的消息刺激逆市上升，美芝股份(000856)、英飞拓(002528)、全新好(000007)、赫美集团(002356)等股份涨停。《第一财经》昨日进一步报道指，除深圳外，迄今为止，包括山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资，均已下场接手民营上市公司股权、提供流动性支持。

瑞银证券指出，中国股市的调整幅度较大，非金融板块的估值年初至今已经下滑了约30%。沪深300指数的静态市盈率已跌至10.7倍，低于过去五年均值12倍且低于2015年中和2016年初市场大跌时的估值水平。在剔除金融股后，沪深300的静态市盈率已经由年初的22.7倍下滑至15.5倍，位于过去五年均值下方一倍标准差。

天风证券认为，A股目前可能已处于“绝望周期”的尾声，或正在向“希望周期”过渡的阶段。四季度应当仍以防御类和价值类为底仓，并逐步开始更多关注和研究成长类板块。银行、医药、食品是“绝望周期”表现最好的板块，底仓推荐以金融(银行、保险)，必需消费(医药、食品)为主。