图：中央政治局委员、北京市委书记蔡奇（台上左）和中国证监会主席易会满（台上右）出席北京证券交易所揭牌暨开市仪式。\新华社

　　内地资本市场迎来新里程碑，北京证券交易所（北交所）昨天首日开市，10只新股全线暴涨触发临时停牌机制，收市升幅均逾一倍，同心传动（833454）劲飙近5倍居首，81只股票合计成交额95.73亿元（人民币，下同）。中国证监会主席易会满出席揭牌暨开市仪式时表示，中证监将坚持“建制度、不干预、零容忍”，持续深化新三板改革，努力办好北交所，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　中央政治局委员、北京市委书记蔡奇与易会满昨共同为北交所揭牌并敲钟开市。易会满致辞称，北交所揭牌开市，是中国资本市场改革发展的又一重要标志性事件；是继2020年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措；也是新三板市场运营8年多来，积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。

　　易会满说：“希望北交所坚持错位发展、突出特色，以试点注册制为基础，扎实推进契合中小企业特点的制度创新；推动提高上市公司质量，维护市场‘三公’秩序和平稳运行，切实保护投资者合法权益。”

　　他还强调，北交所要加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与上海深圳交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

　　徐明：引入多元资金

　　北交所董事长徐明提到，该所将积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系。一是更加包容，让创新型中小企业来得更便捷及顺畅，扩大服务覆盖面；二是更加精准，在融资、人才引进、资源整合等方面优化针对性制度安排；三是更加创新，在遵循交易所建设一般规律的基础上，积极探索融资方式、交易产品和工具创新，便利投融资对接；四是更具活力，挖掘市场深度、引入多元资金、培育特色中介、完善投资者适当性管理，为创新型中小企业更好更快发展营造良好市场环境。

　　北交所上市个股方面，首批81只股票中，共有19只做好，其中，10只新股全数均升逾100%，涨幅介乎112.31%至493.67%。

　　另外71只由精选层平移过来的个股中，仅9家上涨，升幅最高的为德瑞锂电（833523），昨收高18.23%。

　　值得一提的是，10只新股昨日盘中全部触发临时停牌机制。新股上市首日不设涨跌幅限制，当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到30%、60%时，实施临时停牌，每次停牌10分钟。10只新股全线大幅高开，首5分钟内已全部触发临停；停牌10分钟后，再全数劲升，再次触发二次临停。而平移至北交所的71家原精选层股票表现分化，多只股票高开但随后下行。

　　瑞银期待培养出大市值企

　　展望北交所未来，瑞银证券董事长钱于军表示，期待北交所成为“中国版纳斯达克”，与内地其他交易所实现差异性竞争，错位发展的路径，形成规模优势，培养创新的初创企业发展成大市值的企业。

　　瑞银证券全球金融市场部中国主管房东明指出，北交所一系列主要制度的出台，体现了整个国家自上而下，从政策上继续重视资本市场对经济的推动作用。他续称，从流动性的角度看，个人投资者准入门槛已降至50万元，机构投资者准入也不设置资金门槛。门槛的降低对突破此前新三板市场的流动性困境有很大助力，预期北交所将吸引更多本地的个人及机构投资者参与交易。

　　耀才：为行业估值提供参考

图：散户对恒指明年预测

　　北交所开市，多只新股触发临时停牌。耀才证券(01428)研究部副经理黄泽航表示，北交所开市初期的流动性较低，波动性较大，但相信其后的股价将会重返理性。另外，该所具有合理的设计机制，未来可让股价更公允地反映价值。

　　黄泽航表示，参考早前内地科创板IPO，北交所新股挂牌股价翻倍很正常，建议投资者理性，相信开市初期会较为波动。此外，北交所参与的资金门槛达50万元人民币，流动性相对较低，股价很容易推高，另方面市场憧憬有关企业的成长性。他指出，待股价稳定后，北交所上市的股份可为行业提供一定的估值参考。

　　黄泽航续指，尽管北交所与上海科创板出现部分重叠，但企业能因应其不同的发展阶段来决定到不同的板上市。他认为，北交所能吸引高端制造业、生物医疗科技及动力电池等新产业上市。

　　另外，耀才证券公布2022年大市前瞻民意调查报告，对于今年第四季港股走势预期，33%受访者睇好;18%睇淡;而49%受访者保持中性。

　　七成受访者看好明年港股

　　对于2022年恒指走势，约33.4%受访者料恒指将于28000点以上;38.2%认为于26500点至27999点;意味逾七成受访者认为明年港股将高于现水平。

　　增量资金陆续入市 掘金创新红利

　　北交所开市新股火爆，带动财富效应。专家指，作为服务创新型中小企业的主阵地，它不仅是中国资本市场改革最新的试验田，亦为市场参与者带来新一轮掘金创新红利的机会，短期新股仍将受资金追捧，后续料有机构等增量资金入市，市场交易量有望逐步放大。

　　北交所开市表现分化，新股高开高走，老股相对低迷。粤开证券策略分析师李兴分析指，新股做好主要受资金追捧，叠加部分新股前期估值较低，迎来修复行情。老股板块在北交所设立消息公布后均有较大涨幅，首日下跌应是部分获利资金沽货。

　　展望后市，李兴预计，北交所新股行情有望延续，由于首日挂牌不设涨跌幅，提升投资者交易热情，赚钱效应之下，未来有望吸引增量投资者入场参与交易。

　　潜在投资者超400万户

　　李兴还指，目前北交所与科创板投资门槛一致，预计可参与北交所交易的投资者超过400万户，北交所上市门槛相对较低，后续规模有望迅速扩张，叠加近期多只北交所主题公募基金发布带来增量资金入场，北交所交易量有望逐步放大。相对于科创板和创业板，北交所公司整体规模相对较小，流通股占比较高，预计将对其他板块资金起到一定分流效应，尤其是科创板和创业板。

　　配置上，安信证券首席策略分析师陈果认为可聚焦两条线索：一是部分具有优质基本面且存在转层/转板预期的原新三板中小企业，随着流动性环境改善，具备较强的估值提升逻辑;二是北交所整体专精特新小巨人产业集群的形成。

　　55企申请受理 生力军排队上市

　　北交所昨日开市，毕马威亚太区及中国主席陶匡淳撰文表示，北交所的正式落成，意味着中国资本市场进一步完善，这对于深入推进创新驱动发展战略、促进中小企业发展，以及推动多层次资本市场改革具有重要意义。同时，有助于中国建立健全覆盖中小企业全链条的金融服务体系，进一步探索资本市场发展普惠金融的“中国方案”。

　　陶匡淳表示，北交所在较快的时间内聚集一批高质量的创新型中小企业，形成一定市场规模，可打造品牌效应。据统计，截至11月10日，已有200多家公司进入精选层挂牌辅导期，有55家公司挂牌申请被受理，北交所的生力军正不断涌入。

　　毕马威料提升企业治理水平

　　陶匡淳指，北交所对中小企业、“专精特新”和其他创新型企业都将提供更好的资金支持，并且在鼓励创新的同时，也十分关注企业质量、防范金融风险。这也要求金融服务机构提升自身服务水平，推动北交所高质量发展。

　　他提到，北交所为创新型中小企获取融资服务、规范治理结构、提高公司治理水平提供了重要平台，为中小企业打开全新和便利的融资渠道，以更好地促进其成长为国之重器。在创新包容机制方面，针对中小企业创新风险大、不确定性高、周期长的特点，北交所持续优化挂牌上市准入条件，丰富创新评价维度，提高审查包容度，体现精准包容的理念。

　　在资金供给方面，支持引导私募基金、公募基金等加大投资力度，推动保险资金、社保基金等长期资金入市，持续优化“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度。