财金部委部署金融支持实体经济分析：人行或再全面降准

2023-08-21 04:02:32大公报作者：倪巍晨

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图：人行等部门召开会议，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。

　　人民银行、金融监管总局、中证监日前联合召开“金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议（下称，会议）”，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议指出，中国经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续，要继续落实好稳健货币政策精准有力的要求，用好政策空间、找准发力方向。分析称，年内MLF（中期借贷便利）仍有下降空间，且人行或再度全面降准。

　　会议指出，金融部门要统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。金融部门将继续落实好稳健货币政策精准有力的要求，用好政策空间、找准发力方向，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。

　　加大贷款投放力度

　　华金证券首席宏观经济及金融地产分析师秦泰指出，首7个月，宏观经济表现与市场预期间存在三大显著差异，分别体现在房地产市场、居民财富效应以及稳增长着力点上。在他看来，当前市况下，为避免需求收缩，应采用连续、合理幅度的货币宽松措施，稳定居民、企业部门的投资预期，“本月LPR（贷款市场报价利率）大概率将下降，四季度一年期LPR和MLF或继续下降15个基点，5年期以上LPR或再下降5到10个基点，且维持年底前人行降准75个基点的预测不变”。

　　信贷政策方面，会议要求，主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。同时，要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。

　　申万宏源资产配置首席分析师金倩婧坦言，从6月和8月的两次降息看，人行宽松操作仍是“边走边看”，随着近期信贷和经济数据的逊于预期，人行降息概率已明显增加。

　　调整优化房地产信贷政策

　　值得一提的是，会议虽未对房地产政策过多着墨，但明确“调整优化房地产信贷政策”。会议还强调，要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。

　　植信投资研究院资深研究员马泓提醒，经测算下半年房企债务待偿规模约3692亿元（人民币，下同），虽较上半年少1267亿元，但三季度房企或迎来年内的第2个“偿债小高峰”，四季度其偿债压力才有望缓解，部分开发商面临的经营困难、不良贷款增加、融资可持续性等问题值得关注。

　　马泓建议，确保今年全年新增个人按揭贷款2.3万亿至2.5万亿元，由此带动银行个人按揭贷款占比提升0.2至0.3个百分点，以期带动房地产销售企稳回升，进一步释放需求。与此同时，继续保持对优质房企合理的融资支持力度，建议全年新增1.75至2万亿元房企开发贷款，适当提升开发贷在银行体系整个信贷存量中的占比达到6%到6.5%。此外，建议探索设立初期规模3000亿元的“国家房地产基金”，大致覆盖目前商业银行房企不良贷款规模，并在此后若干年时间持续注资，系统性地、中长期应对房地产金融风险。

　　会议重点

　　经济形势判断

　　经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程

　　货币政策基调

　　继续落实好稳健货币政策精准有力的要求，用好政策空间、找准发力方向，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解

　　信贷政策

　　要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性

　　房地产政策

　　调整优化房地产信贷政策

　　融资成本

　　要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系

　　防范化解风险