宏观政策“组合拳”效果的不断显现，带动工业企业营收利润持续恢复向好。国家统计局今日(10月27日)的数据显示，今年前九个月，全国规模工业企实现利润总额54119.9亿元(人民币，下同)，同比下降9%，降幅较前八个月收窄2.7个百分点。单季看，三季度规模工业企利润增长7.7%，在连续五个季度同比下降后首次“由降转增”;其中，9月工业企利润同比增长11.9%，连续两个月实现两位数增长。分析称，市场需求的回暖，带动工业产出与价格的改善，从企业利润、营收情况看，工业部门经营状正持续改善中。

今年以来全国规模以上工业企业效益状况(大公网记者倪巍晨制图)

　　国家统计局工业司统计师于卫宁介绍，前三季度，规模工业企利润同比下降9%，降幅分别较上半年、一季度收窄7.8和12.4个百分点。分季度看，一、二季度，规模工业企利润同比分别下降21.4%、12.7%，三季度利润同比增长7.7%，呈加快回升态势。

　　企业营收方面，首三季规模工业企营收同比持平，增速较上半年、一季度分别回升0.4和0.5个百分点。其中，上季规模工业企营收在连续两个季度下降后同比增长0.3%。单月看，9月规模工业企营收同比增长1.2%，连续两个月实现增长，且增速较8月加快0.4个百分点。

　　“今年以来，市场需求和价格对工业部门盈利状况的影响相对较大。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，9月市场需求的回暖带动工业产出与价格的改善，剔除价格下滑因素后，营收实际仍续好转。另一方面，得益于中国经济循环的持续畅通，以及一系列为工业部门减负和支持政策效果的逐步显现，工业品市场需求开始修复，销售价格整体改善，企业经营成本逐步平稳，“随着PPI同比降幅的逐月收窄，每百元营收费用、成本，整体稳中有降，尤其是制造业和电力、热力公用事业部门的改善更为明显”。

　　超六成行业利润改善

　　数据还显示，三季度采矿业利润降幅较二季度收窄11.6个百分点，制造业利润从二季度的同比下降转为增长11.8%，电力热力燃气及水生产和供应业利润增长44.5%，增速较二季度加快10.6个百分点。此外，首三季在41个工业大类行业中，有25个行业利润增速较上半年加快，或降幅收窄、由降转增，占比61%。

　　周茂华补充说，制造业利润的改善，主要得益于制造业需求的持续复苏，以及制造业投入成本与财务费用整体稳中有降，在制造业终端销售价格逐步改善背景下，高技术、装备制造业利润保持较快的增长。从结构上看，上游制造业原材料利润下滑收窄，下游农副食品加工业利润同比降幅延续收窄态势，高技术、装备制造业利润保持较快增长等，总体看“终端需求仍处恢复阶段”。

　　华金证券首席宏观及金融地产分析师秦泰坦言，当前工业产成品总体库存仍处较高水平，加速去库存现象或将持续数月，这可能对未来一段时间工业企业实际生产增速形成抑制，“当前市况下，维持投资的高增，以及消费需求潜在的反弹，对工业企业生产信心的持续恢复更为重要”。

　　值得一提的是，得益于各项惠企政策效果的持续显现，企业信心持续增强。具体看，首三季规模工业企业中，国有企业、私营企业、外商及港澳台商投资企业利润同比降幅分别较上半年收窄9.5、10.3和2.3个百分点;同期，大、中、小型企业利润降幅分别收窄10.9、4.5和3.5个百分点。

　　工业利润料续回暖势头

　　展望未来，周茂华表示，首三季产成品周转、营收账款平均回收期等均有所增加，未来除继续为工业制造业减负、降低财务成本之外，还需进一步推动消费的稳步复苏、畅通流通领域、提升产销对接效率，“建议关注企业现金流压力等”。他并指，当前国内市场需求保持修复态势，工业品价格亦已触底回升，这均有望带动工业品生产的平稳增长，加之宏观政策效果仍持续释放，未来工业部门利润有望延续回暖态势，利润结构也将进一步优化。

　　秦泰相信，2024年年中之前，PPI改善斜率预计明显放缓，考虑到企业快速去库存解答仍会延续，企业利润改善更多有赖于内需的持续向好。他并指，伴随着本轮房地产需求政策的结构性放松与优化，全国房价预期若能在今年末及明年初企稳，同时配合一定的财政扩张来促进居民收入预期的改善，便有望带动国内可选商品消费需求出现积极的向上趋势，届时企业利润改善的可持续性料得到进一步夯实。

　　于卫宁指出，前三季度工业企业利润逐季改善，恢复向好态势明显。下阶段，要继续着力扩大有效需求，提振市场信心，助力企业纾困解难，稳定企业预期，扎实推进新型工业化，不断塑造发展新优势，巩固工业企业效益恢复向好基础，持续推动工业经济高质量发展。