中国经济进入新一轮平稳增长期。全国政协委员、民建中央常委、申万宏源首席经济学家杨成长在接受大公网采访时表示，2002年至2022年，中国经济处于经济“增速换挡期”和“结构调整期”，经济增长从10%左右的高速增长，转入7%至8%的中高速增长，再转入约5%的平稳增长平台。他指出，当前中国经济需求端结构调整已基本到位，金融市场环境获边际改善，房地产转型虽仍需耐心但不宜过分悲观，考虑到地方政府隐性债务显性化有利于债务风险的缓释，加之中美关系正处缓和阶段，“未来中国经济有望在5%左右的增长中枢实现平稳增长”。

　　杨成长认为，中国经济需求端结构调整已基本到位，金融市场环境获边际改善，未来中国经济有望在5%左右的增长中枢实现平稳增长(大公网记者倪巍晨摄)

　　“从需求端看，过去10年中国经历三大投资需求的退潮。”杨成长解释，低端制造业在2012年左右开始转型，基建投资从2018年开始连续3年接近零增长，房地产投资也于2021年开始退潮。需求端调整令中国经济增速出现较大波动，且受疫情扰动，经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，2020年至2022年的GDP年均增长约4.5%。他认为，随着需求端调整的基本到位，未来中国经济不会再现大的需求端调整压力，“经济增速有望在中等增速平台上保持平稳”

　　供给端方面，杨成长说，当前中国产业结构进一步调整优化，产业体系更加完备，产业发展基础全面夯实，科技化、数字化、绿色化提高了经济增长的质量。

　　明年金融市场形势将好转

　　在谈到金融市场环境时，杨成长表示，受利率下行与汇率贬值，以及美国加强“断链”打压影响，年初以来中国金融投资与实体投资表现低迷，但明年金融市场形势有望边际好转。他分析，美联储紧缩政策已近尾声，鉴于美国明年下半年或开启降息周期，中美利差将逐步恢复至正常区间，外部环境的改善、叠加国内“稳汇率、稳外资、稳经济、稳预期”政策的陆续落地，人民币汇率有望逐渐企稳。

　　至于房地产市场，杨成长分析，从需求端看，房地产市场需求中枢已经下移，短期居民整体购房意愿下降;更长期视角看，内地商品房年销售面积已从过去的18亿平方米降至11到12亿平方米，市场供求关系出现根本性变化。

　　“房地产市场供给端应关注房企的流动性风险。”杨成长补充说，本季地产债到期偿还规模持续攀升，明年首季将再迎来偿债高峰，“目前房企流动性危机仍处‘负反馈循环’中，这无疑将对商品房有效供给构成影响”。他续称，中国房地产行业转型或仍需4、5年的调整期，市场对此应持有耐心，不宜过分悲观。

　　地方债务风险将被缓释

　　杨成长提醒，防范化解地方政府债务风险已成为政策的重中之重，当前政策已直面地方债务问题，推动隐性债务的显性化。具体看，10月起特殊再融资债启动发行，全国各区域已发行或披露待发行的规模已逾万亿元，本轮特殊再融资债发行区域较市场预期的12个高风险区域有所增加、发行节奏也较快，随着后续“一揽子化债计划”的持续落地，地方债务风险将进一步得到缓释。

　　杨成长建议，地方债务问题具有历史性和长期性，应在高质量发展中持续化解，具体应首重四大主线。一是建立权责一致的债务形成机制，厘清中央和地方事权财权，深入推进中央与地方收入划分改革;二是调整地方债务组成结构，推动地方政府债务短期转长期、高息转低息、隐性转显性，持续优化结构;三是提升资产收益，统筹考虑基础设施的公益性与盈利性，促进成本与收益匹配、现金流与债务期限匹配;最后要通过特殊债券积极应对风险，包括通过特殊再融资债有针对地化解地方政府隐性债务问题，弥补流动性缺口。

　　杨成长还强调，今年下半年以来，中美两国保持交往和互动，中美博弈进入更加平稳的阶段，但要认识到中美博弈具有长期性、复杂性，“不抱有幻想，为应对各种风险挑战做好预案”。一方面，要积极发挥中美大国作用，加快发挥两国引领作用，承担大国责任，稳定双边关系，与国际社会团结协作，共同应对挑战创造机遇。另一方面，要研究新一轮对外开放战略，积极拓展国际经济、金融、外交等方面合作，持续推动“一带一路”倡议落地。