中国人民银行日前小幅加量续作中期借贷便利(MLF),操作利率则与上期持平,为2.5厘。市场关注今日发布的贷款市场报价利率(LPR)会否下调。中国《金融时报》引述专家分析认为,LPR不宜与MLF利率简单关联看待,新一期LPR有望下行。
人行周日进行5000亿元(人民币,下同)MLF操作,以对冲2月到期的4990亿元到期MLF。当日还开展1050亿元的7天期逆回购操作。东方金诚首席宏观分析师王青认为,今季已进入稳增长关键阶段,MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性,支持信贷增长以及政府、企业债券发行。此外,本月5日降准落地,仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟表示,超额平价续作MLF,并结合降准、再贷款再贴现利率下调等货币政策工具来定向直达实体经济、加力服务高质量发展,是较好的选择。
“LPR代表实体经济贷款利率,而MLF代表金融市场融资利率。”中信证券首席经济学家明明预计,即使MLF利率不动,LPR利率也有可能下行。
王青表示,除2月5日降准会为银行每年节约资金成本外,去年11月、12月内地主要银行也下调了存款利率,这些措施都有助于推动LPR报价下行,并带动实体经济融资成本稳中有降。
业内人士指出,实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要,而这方面LPR的实际指示意义更强。主要银行2022年以来四次下调存款利率,将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。
人行单日淨回笼680亿
另外,人行昨日进行320亿元7天期逆回购操作,因当日有1000亿元逆回购到期,单日实现淨回笼680亿元。
此外,金融监管总局党委书记、局长李云泽昨日主持召开党委(扩大)会议,会议指出要积极出台有利于提振信心和预期的政策措施。市场认为,LPR作为银行贷款定价的基准,直接关系到企业和居民的融资成本和财务支出,经营主体对LPR更加关注,反映也更为灵敏。LPR下行有助带动实际贷款利率降低,促进社会融资成本稳中有降。