图：中国今年主要发展预期目标、中国GDP及增速

　　全国两会政府工作报告（下称，报告）指出，2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元（人民币，下同）。邵宇指出，超长期特别国债打开了一条新的债务再平衡之路，可延续政府投资，降低付息成本，推动债务结构的优化。他并指，财政政策是实现经济增长目标的重要举措，今年要实现5%左右的GDP增长目标，“3%左右”CPI涨幅目标，财政政策需要发力提效。

　　“积极的财政政策要适度加力、提质增效。”报告指出，赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元，较上年年初预算增加1800亿元。

　　邵宇提醒，依据预算报告，2024年政府安排的各类债务包括，3.34万亿元普通国债、1万亿元特别国债、0.72万亿元地方政府一般债券，以及3.9万亿元地方政府专项债券，合计8.96万亿元。此外，去年四季度增发的1万亿元国债或有5000亿元在今年使用。他估算，今年债务规模安排或达9.46万亿元，同时还不能忽略政策性开发性金融工具对政府信用和财政扩张的支持，“2024年实际赤字安排规模更大、实际赤字率更高”。

　　严控地方新增城投与隐性债

　　今年财政赤字规模扩大的同时，财政支出效率的提升至关重要。邵宇认为，报告提及“适度加力、提质增效”，可通过筛选优质项目、有效转移支付、提高农村家庭养老金等方式，提高财政支出乘数和财政资金的使用效率。

　　邵宇指出，除了保持整体经济发展的积极取向外，报告还强调平稳过渡和杠杆优化。过去，地方政府是公共投资的主体，通过发行专项债和扩张城投债方式投资基础设施，在推动城市化快速发展的同时，地方债规模也快速增加。他续称，截至去年末，地方政府和中央政府的债务余额分别约40万亿元、30万亿元，若算上地方政府隐性债，杠杆率或达1.1倍。

　　邵宇补充说，中央政府去年提出一揽子化债方案，省级政府发行特殊再融资债券作为置换债，并严控地方政府新增城投债、隐性债。城投债增量得到控制后，特殊再融资债券一定程度挤占了专项债，地方借债投资亦被明显约束。