财新今日(4月3日)发布的3月中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)较前值提高0.2个百分点至52.7，连续十五个月保持扩张，预示行业景气度加快恢复。财新智库高级经济学家王喆介绍，上月服务业供求扩张步伐均略有提速，市场需求向好推动供给持续增长。分析称，在消费复苏、居民消费意愿有所提振，及3月以来生产性服务业经营活跃等环境中，服务业景气度进一步改善。总体看，一季度中国经济运行优于预期，当季GDP同比增速有望达5%左右。

财新中国服务业PMI连续十五个月保持扩张，行业景气度加快恢复

　　财新调研显示，3月服务业新业务增速创年内新高，新业务量的加速增长，支撑服务业活动扩张度的提升。样本企业反映，需求基本面改善背景下，企业正着力发展业务，助推新订单的增长。另一方面，得益于外需的改善，以及企业的努力促销，服务业出口业务量加速增长，增速为九个月来最高。

　　值得一提的是，3月财新服务业用工量指标连续两个月下降，惟降幅轻微且较2月放缓。样本企业表示，为提升生产效率而裁撤的冗余，以及人员辞职等，是导致用工收缩的主因。

　　生产效率提升背景下，3月服务业积压业务量得到清减，该指标已连续两个月轻微下降。价格指标方面，尽管原料、劳动力和运输费用仍有上涨迹象，但3月服务业成本指标升幅进一步低于长期均值，预示服务业价格压力普遍纾缓，企业也因此放缓提价速度。

　　服务业补库存利好宏观经济

　　记者留意到，3月财新与官方服务业数据走势趋同。国家统计局此前发布的3月中国服务业PMI报52.4%，较前值提升1.4个百分点，连续三个月回升。当月，与企业生产密切相关的服务行业生产经营较为活跃，其中，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业PMI均处于60%以上高景气区间。

　　申万宏源证券高级宏观分析师屠强认为，服务业PMI回升的驱动力，已从生活性服务业转向生产性服务业，一定程度反映工业生产的改善，以及服务业补库存的拉动。他并指，年初工业增加值与服务业投资表现均超预期，鉴于前期服务业去库存幅度显著大于工业，未来服务业补库存对中国经济的影响有望大于工业补库存。

　　中国民生银行首席经济学家温彬提醒，春节后居民对服务消费、耐消品的需求有所回落，叠加首两月全国城镇调查失业率的回升，消费市场呈现“弱复苏”势头。不过，得益于房地产供需两端政策的不断优化，商品房销售边际好转，未来将带动居住类相关消费的企稳回升。

　　居民消费复苏势头得到巩固

　　行业情绪方面，经营活动的增长鼓舞了服务业界的信心。3月财新调研的服务业企业家对未来一年市场前景持“看好”态度，乐观度为三个月来首次恢复上升，业界预期新产品发布、扩张计划、客户预算增加等因素将进一步促进销售。

　　中国民生银行今日发布的预测报告称，一季度中国经济运行优于预期，上月以来生产性服务业生产经营活动较为活跃，地铁客运量、航班执飞率等指标均保持较高水平，居民消费复苏势头有所巩固。该行预计，一季度中国GDP同比增速有望达5%左右，为全年目标的实现奠定了良好基础。

　　王喆强调，得益于制造业、服务业供需扩张速度的加快，上月财新中国综合PMI录52.7，较前值提升0.2个百分点，刷新去年6月以来新高。考虑到就业指标仍有所收缩，投入和产出价格水平在荣枯线附近徘徊，需求依然不够强劲，未来政策需要继续发力，进一步提振内外部需求。