图：美股科技七巨头之一的苹果，其产品iPhone 15销量下跌。

　　美股年初以来的上涨主要由盈利和估值共同驱动。王胜提醒，对比全球股市，美股估值已偏贵，后市上涨与否取决于盈利增长预期能否持续兑现。当前美股盈利预期反映了美国经济的“软着陆”预期，若未来美国经济超预期下行，美股估值有下修风险。

　　王胜表示，基准情形下，美国经济有望“软着陆”，美国联储局年内料开启“预防式降息”，但大幅宽松预期持续演绎的空间有限。且在估值偏贵背景下，今年标指每股盈利（EPS）增速预计约11%，且呈现逐季向上之势，纳指EPS增速预计约17.3%。

　　今年以来，美股中的半导体产品与设备领涨，传媒娱乐、生物科技、零售、银行等板块跑出超额收益。不过，“科技七巨头（M7）”内部有所分化，英伟达领涨，特斯拉、苹果等股价下跌。王胜认为，“M7”业绩增速最快阶段已经过去，未来或处在盈利消化估值的阶段。剔除“M7”后，金融、医药、信息技术等板块业绩已于去年三季度触底，今年首三季业绩有望逐季向上，全年业绩增速或约21%。