人民银行(下称，人行)今日(9月24日)推出政策“组合拳”，直接提振A股市场投资情绪。周二沪深两市大盘强劲反弹，截至收盘上证指数收报2863.13点，涨幅114.21点或4.15%，创2020年7月6日以来单日最大升幅;深证成指收报8435.7点，涨幅352.32点或4.36%。分析称，人行政策“组合拳”释放了宏观政策支持力度持续加大的信号，有助于市场信心的不断回暖，政策的落地触发A股市场强劲反弹，预计货币与财政政策的“共振宽松”，将是A股市场中期拐点的必要条件。

　　分析称，人行政策“组合拳”是触发A股强劲反弹的主因，货币与财政政策的“共振宽松”，将是A股市场中期拐点的必要条件(大公网记者倪巍晨摄)

　　人行、金监总局、中证监今日上午介绍金融支持经济高质量发展有关情况，多项重磅政策同时推出。得益于系列支持政策的加码，沪深两市大盘均迎来超4%的涨幅，两市成交量也较上一交易日放大4203亿元(人民币，下同)至9713亿元。盘面上看，大金融板块全面爆发，太平洋、首创证券、弘业期货、九鼎投资等10余股涨停，东方财富涨超10%;此外，钢铁、证券、白酒等板块涨幅居前，国企改革概念股也有不俗表现，全市场有5100多只个股上涨。

　　底部渐成形A股反弹概率增

　　知名专业人士李大霄表示，从周二A股整体表现看，市场对人行政策“组合拳”给出积极的正面反馈，市场底部可能已经出现，“上证综指今年2月5日的2635.09点，以及9月18日的2689.07点，共同形成‘双底’的概率正在增加，A股市场第六个历史底部或将形成”。他建议，投资者要警惕市场可能出现的“浑水摸鱼”情况，继续坚持“余钱投资、理性投资、价值投资”理念，关注优质上市公司股票的投资机会。

　　“人行政策‘组合拳’带动A股大幅上涨符合预期。”FOST首席经济学家冯建林指出，随着已有政策的落实，以及新的“稳增长”政策的发布，四季度中国经济增速或略快于三季度。从宏观角度看，明年决策层仍可能提出相对积极的经济增长目标，并配套一定力度的政策支持，鉴于主要发达经济体相继开启降息周期，人民币资产的相对价值将进一步显现，“部分外资有望选择回流A股，总体看市场反弹的概率正在增加”。

　　投资策略方面，申万宏源策略首席分析师傅静涛提示三大线索，首先，新能源汽车动力电池在二季报营收增长偏弱背景下，已验证了利润增速的持续改善，表明占优的供需格局和产业链的卡位。其次，AI算力仍是重要的景气方向，尽管本季筹码结构不佳，但短期有效调整后筹码结构预计改善。最后，关注本季有订单支撑及基数友好的方向，包括电网设备、风电、创新药、保险等。中期维度看，在市场回调时配置高股息仍是相对收益的较佳选项，银行、煤炭、铜，以及家电、白酒、火电等方向未来均存在投资机会。

　　新工具增资本市场金融活水

　　为给资本市场引入金融活水，人行还创设了两项政策工具。人行行长潘功胜今日表示，将创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。他介绍，一是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，“此举将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力”。二是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

　　中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文提醒，依据《人民银行法》，人行不得直接向非银金融机构提供贷款，新政策工具的推出，可令符合条件的金融机构使用其拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股等作为抵押，从中央银行换入国债、央票等高流动性资产，“该工具不会创造基础货币，机构通过该工具获得的资金仅能用于投资股市”。他并指，股票回购、增持专项再贷款工具的创设，旨在支持回购和增持股票。具体看，人行将向商业银行发放利率为1.75%的再贷款，商业银行为客户办理贷款时利率将加0.5个百分点至2.25%，首期3000亿元，后续或视政策效果再予以追加。

　　李大霄认为，人行首次创设结构性货币政策工具，主要用于支持资本市场健康发展，此举将大幅提升金融机构资金获取的便利性，有关ETF的交易重心或因此上移。他补充说，决策层明确金融机构获取的资金仅用于投资股市，加之降准、降息，以及央国企市值管理、房地产扶持政策、银行净息差保护等，均有助于稳定中国经济，对提振股市信心将带来重大意义。