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离岸人币今一度升穿七算关 专家:宏观政策利好增人币资产吸引力

2024-09-25 10:53:35大公网 作者:倪巍晨
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  得益于宏观政策力度的加码,人民币汇率再现强势拉升行情。今日(9月25日)人民币汇率中间价较上一交易日调升308点至7.0202,离岸人民币汇率早盘也一度升穿七算关,触及6.9993,创去年5月以来新高,但随后升幅收窄并重新回到七算关上方。分析称,美联储开启降息周期引发的美元指数的回落,以及内地宏观政策的利好拉动,是近期人民币汇率走强的主因,鉴于美元短期或续疲软,加之中国经济复苏预期的增强,人民币资产吸引力的提升将进一步带动汇率的走升。

  随着美联储降息周期的启动,美元指数呈现疲软走势。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,目前美元已出现第一波贬值,由于中国经济复苏预期的持续增强,人民币资产吸引力得到提升,并带动近期人民币汇率大幅、快速的反弹,且反弹幅度优于预期,“目前或正经历第二波资本流入人民币资产,并对人民币汇率起到正向影响”。

  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)团队提醒,人行本周已重启14天期逆回购操作,并顺势调降该期限操作利率,此举有助于满足季末及国庆假期来临前,市场流动性需求的增加。另一方面,美联储已开启降息周期,50个基点的降息幅度不仅为人行提供了更多政策宽松的空间,也有助于部分纾解市场对人民币汇率稳定性的担忧。

  人行:防范汇率超调风险

  人行行长潘功胜日前重申,坚持市场在汇率形成之中的决定性作用,保持汇率弹性、强化预期引导,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。汇率政策方面,人行近期不断释放更清晰的政策立场,即坚持市场在汇率形成中的决定性作用、保持汇率弹性;同时,强化预期引导,防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现,防范汇率超调风险。

  记者留意到,随着近期主要发达经济体货币政策的调整,人民币汇率面临的外部贬值压力显著纾缓,并开始重新转向升值,仅8月人民币兑美元汇率就升值2.4%。与之对应的是,8月以来美元指数下跌3%,目前正在100左右徘徊。

  广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平分析,美联储降息力度超出市场预期,引发美元资产转非美元资产需求快速释放,进而带动人民币兑美元汇率的加速升值。他强调,未来人民币汇率走势主要取决于两大因素。一是美联储降息操作的频率和力度,若年内美国继续降息2次,且幅度在50个基点以上,美元的贬值压力或将增大,美元指数亦可能很快跌穿100。二是关注人行政策向宽松方向调整的步伐,包括降准频率与幅度,政策利率调降水平等,“人民币升值料会延续,年内汇率再度升穿七算关的可能性依然存在”。

  市场环境利人币续走强

  “从国内形势看,人民币汇率有比较稳定的坚实基础。”潘功胜介绍,人行出台的较强货币政策,有助于支持实体经济,促进居民消费和提振市场信心,中国经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。另一方面,上半年经常账户顺差与GDP之比为1.1%,处于较合理区间,国际收支保持基本平衡。他并指,人行、外汇局均非常重视外汇市场建设,目前市场参与者更加成熟,交易行为更加理性,市场韧性显著增强。

  展望未来,FOST首席经济学家冯建林认为,人行已从数量、价格、结构等方面对货币政策予以放松,借此保障市场流动性的合理充裕。与此同时,海外主要经济体相继开启降息周期,人民币资产的相对价值得到进一步体现,一些外资亦可能因此选择流入。他说,近期人民币汇率的走强符合预期,“年内人民币汇率有望继续小幅走升,不排除汇率升至6.9附近的可能性”。

  “当前人民币面临的内外部环境依然偏有利,汇率有望保持在均衡区间运行。”周茂华坦言,近期宏观政策再度加力提效,中国经济复苏前景持续得到改善。考虑到当前人民币资产估值仍处低位,在市场信心逐步回暖,以及海外央行政策转向环境中,外资有望趋势性流入中国,“短期人民币兑美元汇率仍存在升穿七算关的可能,但市场主体也须回归汇率中性,避免人民币汇率潜在的波动风险”。

责任编辑:李孟展

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