贷款市场报价利率(LPR)迎来年内第三次调整。中国人民银行今日(10月21日)公布的10月1年和5年期以上LPR分别报3.1%、3.6%,均较9月下行25个基点。分析称,LPR的下行有助于降低实体经济融资成本和居民部门购房成本,并在促进有效信贷需求回升的同时,提振市场主体信心。综合近期货币管理部门的政策表述,人行政策首重“隔离风险、降低成本”,维持年末人行开展支持性降准50个基点的判断不变,明年LPR也仍存进一步向下调整的空间。
记者 倪魏晨 制图
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,人行此前已调降政策利率,并积极引导金融进一步让利于实体经济,因此市场对本月LPR的调整早有预期,但25个基点的下行幅度却超预期,体现了金融加大实体经济让利和支持的力度。他并指,为保持流动性合理充裕,今年以来人行超预期出台降准、降息和结构性工具,而对“手工补息”行为的规范,以及银行充分利用存款利率市场化调节机制等,均有效降低了银行综合负债成本,为进一步让利实体经济创造了条件。
助力购房者减少支出
人行行长潘功胜本月18日在“2024金融街论坛”上介绍,10月LPR预计将下行20至25个基点,并透露“年底还将视市场流动性情况择机进一步降准0.25至0.5个百分点”。当日,国有大行均下调人民币存款利率,其中,活期存款利率调降0.05个百分点至0.1%,其他各期限定期存款挂牌利率全线下调0.25个百分点。
华金证券首席宏观及金融地产分析师秦泰相信,人行正在健全货币政策框架,且更注重价格型货币政策工具的作用,并将“物价合理回升”作为重要的政策考量,这预示下阶段人行将聚焦有效需求不足、社会预期偏弱、物价低位运行等问题,采取更有针对性的政策。
市场影响方面,周茂华认为,LPR的下行有助于降低企业融资负担,刺激投资活动,同时也利于减少居民房贷和消费贷利息支出,提振消费意愿。本月LPR的下行,叠加前期“稳楼市”政策累积效应的释放,有助于促进房地产市场的整体复苏。
上海中原地产市场分析师卢文曦提醒,5年期以上LPR是企业部分中长期贷款,以及个人住房贷款定价的主要参考基准。5年期以上LPR年内已调整过三次,目前LPR报价再度刷新历史新低,对购房总支出的减少将带来积极作用。他估算,按200万元、20年期等额本息还款估算,本月LPR下行后购房者月供将直接减少259.88元人民币,“LPR的持续下行让购房者获得切实利益,短期看,LPR进一步下行的概率不大”。
年末或续降准50基点
记者留意到,今年LPR已历经三次调整;具体看,2月5年期以上LPR下行25个基点,7月1年和5年期以上LPR均下行10个基点,本月两期限LPR再度同步下行25个基点。至此,1年和5年期以上LPR年内累计下行幅度分别为35和60个基点。
展望未来,秦泰指出,目前宏观政策相当精准地做到了“稳增长、优结构、稳汇率”的可持续三角均衡,预计货币政策的重点在于“隔离风险、降低成本”,财政政策重在“有保有压、稳量提效”。他重申,为足额投放资金满足流动性缺口,维持年末人行再度开展50个基点“支持性降准”的判断不变,“不排除明年财政赤字率拉升至4.2%的可能性”。
周茂华坦言,在海外央行政策转向、内地低物价环境中,降准、降息等常规政策工具使用空间充足,加之中国金融体系的稳健运行,未来LPR仍有向下调整空间。考虑到部分银行净息差压力依然较大,且存款利率的调降须防范部分“存款搬家”问题,LPR的进一步下行或仍面临一定约束,“为兼顾内外部平衡,未来LPR的调整,还需评估此前政策效果,以及宏观经济、物价、房地产行业的恢复情况”。