图：人行下调贷款市场报价利率幅度超预期，反映金融加大实体经济支持力度。\中新社

　　中国人民银行一如预期公布下调贷款市场报价利率（LPR），1年和5年期以上LPR分别报3.1厘、3.6厘，均较9月下调0.25厘。分析称，LPR的下行有助降低实体经济融资成本和居民置业成本，并在促进有效信贷需求回升的同时，提振市场主体信心。综合近期货币管理部门的政策表述，人行政策首重“隔离风险、降低成本”，维持年末人行开展支持性降低存款准备金率0.5个百分点判断不变，明年LPR也仍存进一步向下调整的空间。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，人行此前已表示将下调LPR，但0.25厘的下行幅度却超预期，这体现了金融加大实体经济让利和支持的力度。他并指，为保持流动性合理充裕，今年以来人行超预期出台降准、减息和结构性工具，而对“手工补息”行为的规范，以及银行充分利用存款利率市场化调节机制等，均有效降低了银行综合负债成本，为进一步让利实体经济创造了条件。

　　促进楼市复苏 刺激消费

　　华金证券首席宏观及金融地产分析师秦泰相信，人行正在健全货币政策框架，且更注重价格型货币政策工具的作用，并将“物价合理回升”作为重要的政策考量，这预示下阶段人行将聚焦有效需求不足、社会预期偏弱、物价低位运行等问题，采取更有针对性的政策。

　　今年以来，LPR已历经三次调整，1年和5年期以上LPR年内累计下行幅度分别为35和60个基点。

　　周茂华认为，LPR的下行有助于降低企业融资负担，刺激投资活动。另本月LPR下行叠加前期稳楼市政策累积效应的释放，有助于促进房地产市场的整体复苏，提振消费意愿。

　　200万按揭 月供省260元

　　上海中原地产市场分析师卢文曦估算，按200万元（人民币，下同）、20年期等额本息还款估算，本月LPR下行后，购者月供将直接减少259.88元。他提醒，LPR的持续下行让置业者获得切实利益，目前LPR报价再度刷新历史新低，短期LPR进一步下行的概率不大。

　　展望未来，秦泰指出，目前宏观政策相当精准地做到了“稳增长、优结构、稳汇率”的可持续三角均衡，预计货币政策的重点在于“隔离风险、降低成本”，财政政策重在“有保有压、稳量提效”。他重申，为足额投放资金满足流动性缺口，维持年末人行再度开展0.5个百分点“支持性降准”的判断不变，“不排除明年财政赤字率拉升至4.2%的可能性”。

　　周茂华坦言，在海外央行政策转向、内地低物价环境中，降准、减息等常规政策工具使用空间充足，加之中国金融体系的稳健运行，未来LPR仍有向下调整空间。考虑到部分银行淨息差压力依然较大，且存款利率的调降须防范部分“存款搬家”问题，LPR的进一步下行或仍面临一定约束，“为兼顾内外部平衡，未来LPR的调整，还需评估此前政策效果，以及宏观经济、物价、房地产行业的恢复情况”。

　　回购增持再贷款 中行与百企达意向

　　内地多家银行落实股票回购增持再贷款政策，明确表示将用好人民银行支持资本市场稳定发展的政策工具，与上市公司、股东加强沟通，积极支持资本市场稳定发展。中国银行(03988)表示，截至目前，已与近百家上市公司达成合作意向，向32家上市公司明确贷款承诺，涵盖集成电路、交通运输、高端制造和商业服务等多个行业。此外，人行正式开展互换便利首次操作，由中金公司先拔头筹。

　　中金夺互换便利首笔交易

　　据人行网站消息，人行开展了证券、基金、保险公司互换便利(互换便利)首次操作。本次操作金额500亿元人民币，采用费率招标方式，20家机构参与投标，中标费率为20基点。

　　据悉，中金公司昨日达成了“互换便利”下的首笔质押式回购交易，质押券为2024年第一期互换便利央行债券。中金公司称，将继续落实中央部署，发挥稳市作用，全力支持宏观政策实施。

　　销售回升兼供楼压力减 内房逆市扬

　　人民银行下调贷款市场报价利率(LPR)幅度超预期，有助直接减轻业主供楼支出，内房股昨日股价逆市造好，中国海外(00688)升2.6%，报15.18元;绿城中国(03900)上涨2.2%，报9.23元。

　　内房消息方面，东兴证券发表报告指出，内地新盘、二手楼上周销售均有所回暖。根据统计，23个城市新盘上周销售面积358.6万平米，较前周248.7万平米增加44%;10个城市二手楼上周销售面积139.5万平米，较前周117.2万平米上升19%。

　　港股回软 北水124亿淨买入

　　整体大市方面，港股未能承接上周五逾700点升势。恒指昨日下跌325点，收报20478点，再度失守20天线(20629点)。主板成额1956亿元，较上日减少635亿元。内地投资者入市态度积极，经由港股通淨买入124.3亿元，扭转上日淨卖出31.02亿元的情况。内地投资者主力买入盈富基金(02800)，淨买入23.83亿元，是港股通吸金力最强股份。中芯国际(00981)亦获北水淨买入13.09亿元，但股价仍回吐2.1%，报29.6元。

　　各界评论

　　光大银行金融市场部宏观研究员 周茂华

　　LPR大幅下行，有助于降低企业融资负担，减少居民房贷和消费贷利息支出，体现了金融加大实体经济让利和支持的力度。未来LPR仍有向下调整空间，但需对宏观经济、物价、房地产行业的恢复情况等进行评估。

　　华金证券首席宏观及金融地产分析师 秦泰

　　人行正在健全货币政策框架，且更注重价格型货币政策工具的作用。目前货币政策的重点在于“隔离风险、降低成本”，为足额投放资金满足流动性缺口，维持年末人行再度开展0.5个百分点“支持性降准”的判断不变。

　　上海中原地产市场分析师 卢文曦

　　5年期以上LPR年内已调整过3次，目前LPR再度创历史新低，对购房总支出的减少有积极作用。按200万元人民币、20年期等额本息还款估算，本月LPR下行后月供将直接减少259.88元人民币。

　　东方金诚首席宏观分析师 王青

　　10月LPR报价下行后，将带动企业和居民贷款利率更大幅度的下调，进而激发实体经济融资需求，提振经济增长动能，且有助于促进房地产市场止跌回稳，为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。