人民银行今日(4月7日)发布数据称，截至3月末，中国外汇储备规模32406.65亿元(美元，下同)，较2月末增长134.41亿元，升幅约0.42%，连续十六个月稳定在3.2万亿元上方。国家外管局介绍，中国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外储规模保持基本稳定提供支撑。分析称，上月美元指数下跌、全球金融资产价格总体呈现跌势，非美元货币兑美元的升值，对外储带来正向拉动，惟资产价格变动因素对外储构成拖累。鉴于中国经济仍续向好恢复势头，未来外储规模有望保持基本稳定。

今年1-3月中国储备资产规模一览（大公网记者倪巍晨制图）

　　中国民生银行首席经济学家温彬观察到，受美国经济指标走弱影响，上月美国标普指数、欧洲股市、日经指数单月分别累跌5.8%、2%和3.1%。当月，十年期美债收益率下降1个基点至4.23%，同期限欧洲公债和日本国债收益率分别上涨34和12个基点，至2.81%、1.5%。他续称，3月美元指数跌3.1%，主要非美元货币兑美元呈现升值，由于中国外储以“美元”计价，汇率折算后非美元货币的升值对外储规模形成正向支撑。

　　中国连续五月加仓黄金

　　数据还显示，截至3月末中国黄金储备规模7370万盎司，较2月末增长9万盎司，储备资产中的黄金仓位已连续五个月增加。值得一提的是，美国所谓“对等关税”宣布后，COMEX黄金价格一度站上每盎司3200元。同期，现货黄金价格同样强势，尽管此后金价剧烈波动，每盎司价格跌穿3000元，但本周一现货价格重新站上3000元。

　　瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele向大公网表示，特朗普政府“对等关税”宣布后，全球股市重挫，黄金价格继续上涨，“黄金、外汇、优质债券等仍有助于抵御市场波动”。他分析，美国关税政策通常有利于美元走势，但因美国对墨西哥、加拿大的关税措施逊于预期，且市场对美国经济增长和利率预期的调降幅度高于其他地区，市场开始计入中国、欧盟的反制措施。另一方面，政治层面的不确定性使更多资金着手寻找美元以外的资产用来分散配置，上述因素均会削弱美元的避险需求。

　　Mark Haefele补充说，未来若美国经济增长下行风险伴随着美联储超预期的降息幅度，美元或将长期走软。至于黄金价格，目前金价已重新升穿每盎司3000元，基准情景下，2025年末金价有望升见每盎司3200元，“如果关税维持时间较预期得更长，金价或将继续上涨”。

　　月内人币汇率料续平稳

　　值得一提的是，美联储3月议息会议仍“按兵不动”，当月市场关注点聚焦特朗普政府的“对等关税”。广开首席产研院资深研究员刘涛认为，美国本轮关税政策力度远超2018年，短期或令中国出口承压，中国企业绕经东盟、墨西哥等的出海通道也会受到影响，这将推动中国经济进一步转向内需、欧盟，以及其他新兴市场。当前市况下，人民币短期贬值压力显著加大，但中美“关税战”利空出尽的预期，以及中国监管部门及时有效干预，人民币汇率总体将逐渐企稳。

　　开年以来中国的工业增加值、服务业生产指数、消费、固定资产投资增速等数据均较去年全年有所回升。温彬提醒，中国经济运行保持在恢复向好的延长线上，这为汇市平稳运行奠定了良好基础。尽管美国关税政策或对汇市带来一定扰动，但中国监管部门拥有丰富的汇率管理工具，并已明确释放维稳汇率的信号，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，“本月人民币兑美元汇率有望在7.2至7.3区间双向平稳波动”。