4月末召开的中央政治局会议(下称，会议)，针对国际贸易环境不确定性的大幅提升，对中国经济工作进行重磅部署。分析称，中央明确加紧实施年初已转为“更加积极有为”的宏观政策，将在“适时降准降息”的同时，加快政府债券发行使用，会议对稳定中国经济供需循环，稳定市场信心和预期有重要意义。瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆预计，未来一年内人民银行或降准100至200个基点，同时降息30至50个基点，中国亦有望推出1至3万亿元(人民币，下同)额外财政支持政策，借此纾缓经济下行压力。

　　胡一帆留意到，会议明确要应对“外部冲击增加”带来的风险，并直接提及近期中美贸易博弈的升级问题。从政策部署情况看，会议对宏观政策的定调更积极有为，“更加宽松的货币政策，以及积极的财政政策更具迫切性”。

　　值得一提的是，4月末中央政治局会议再次提及“超常规逆周期调节”，预示在中美关税博弈不断升级背景下，中国的宏观政策调控力度或有所增强。会议还特别强调，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞提醒，一季度新增专项债发行规模相当于全年额度的22%，发行进度虽较去年有所增加，但与2022年至2023年同期相比依然偏慢，进一步加快专项债发行和使用进度，对稳增长、稳投资有积极作用。此外，今年超长期特别国债额度较去年增加3000亿元，鉴于该国债已在4月24日启动发行，未来加快发行使用进度料可更好为“两新、两重”提供重要资金保障。她认为，为有效应对外部挑战和冲击，在“适度宽松”的货币政策基调下，降准和降息、结构性货币政策等工具有充分调整余地。

　　华福证券首席宏观及非银分析师秦泰表示，财政政策方面，会议要求扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设，预计消费补贴范围、力度、总金额规模均有望加速，重大投资项目建设亦将提速，“本季政府债务大概率进一步加速发行并加快提前使用”。他并指，鉴于会议重申“适时降准降息、保持流动性充裕”等，预计5、6月人民银行或开展20个基点的小幅降息，引导实体经济融资成本进一步稳中有降;作为兼顾“稳汇率”目标和流动性投放的最优数量型工具，今年全年降准幅度或在100至150个基点，且每季度可依据市场实际信用需求灵活操作。