国家统计局数据显示，今年前五个月，全国规模以上工业企业营收录54.76万亿元(人民币，下同)，同比增长2.7%。同期，规模工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%;其中，5月规模工业企业利润同比下降9.1%。国家统计局工业司统计师于卫宁介绍，有效需求不足、工业品价格下降，以及短期因素波动等，是企业利润同比有所下降的主因，但企业毛利润、营收仍保持增长。分析称，受内需不振、工业领域物价水平偏低，及高温等季节性因素影响，工业生产短期恐难大幅改善，鉴于传统工业部门供需缺口可能走阔，企业效益持续恢复仍有赖更多政策扶持。

近一年规模工业企业月累计营收和利润总额同比增速一览（大公网记者倪巍晨制图）

　　前五个月，规模工业企业中，国有企业、股份制企业利润总额分别为8709.5亿元、20170.7亿元，同比各下降7.4%和1.5%。同期，私营企业、外商和港澳台投资企业利润同比分别增长3.4%、0.3%，各较全部规模工业平均水平高4.6和1.4个百分点，分别拉动全部规模工业利润增长0.9和0.1个百分点。

　　广开首席产业研究院资深研究员马泓观察到，5月规模工业企业利润较4月下降12.1个百分点，跌幅为去年10月以来最大，预示企业经营压力有所增加。短期外部环境冲击、PPI持续走低，及有效需求不济等，是上月企业利润下降的主因，企业经营效益实现全面恢复尚需时日。他并指，首五月工业产成品周转天数为20.8天、应收账款平均回收期超70天，均高于去年同期水平，表明工业部门资产周转承压，部分行业资金回款压力或与地方政府财力有限关系密切。

　　工业经济持续转型升级

　　当前有效内需仍相对偏弱。华福证券研究所副所长、首席宏观分析师秦泰分析，房地产市场持续磨底，可能已对汽车等耐用品消费回升态势形成一定压制;与此同时，受地方隐性债加速化解影响，传统基建增长受限，加之房地产周期偏弱，共同指向投资内需增速不高。此外，工业企业库存数据的偏弱，显示企业中期生产信心仍受内需偏弱的压制。

　　于卫宁补充说，今年以来工业经济持续转型升级，首五月装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模工业利润增长2.4个百分点。同期，航天、航空、航海等“中国三航”产业快速发展，带动铁路船舶航空航天行业利润同比增长56%;飞机制造、航天器及运载火箭制造等行业利润分别增长120.7%和28.6%，带动航空航天相关设备制造业利润增长68.1%;此外，海洋经济大力发展背景下，船舶及相关装置制造业利润增长85%。

　　马泓认为，前五个月制造业利润增速同比增长5.4%，高出整体规模工业企业利润增速6.5个百分点，为规模工业利润增长提供了最主要贡献。另一方面，今年各地均加大力度推动“两新”政策落地实施，首五月智能消费设备制造、其他家电器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101.5%、31.2%和20.7%，表明消费品“以旧换新”政策加力扩围效果显著。

　　降息窗口短期或开启

　　展望未来，马泓指出，当前工业领域物价水平仍处低位，加之有效内需不振及高温等季节性因素，二季度末和三季度初工业生产开工状况恐难乐观，考虑到本季商品房去库存速度有所放缓，传统工业部门供需或扩大，企业效益的持续恢复仍有赖更多政策扶持。

　　政策方面，秦泰坦言，下半年中国出口仍存在较大不确定性，促进有效内需特别是耐用品消费需求是当务之急，而房地产周期驱动的居民债务周期，则是商品消费的重要决定变量。鉴于地方隐性债加速化解对“稳汇率”和优化投资结构有积极作用，不排除人民银行近期再度降息10个基点来稳定楼市预期的可能性，且中央财政扩张或是下半年增量政策的主要来源。

　　于卫宁强调，前五个月规模工业企业利润同比虽有所下降，但企业毛利润和营收保持增长，为企业下阶段盈利恢复创造了有利条件。下阶段将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，实施好“更加积极有为”的宏观政策，着力做强国内大循环，强化创新驱动，扎实推进工业高质量发展，为工业企业效益恢复打下稳固基础。