图：全球支付系统市场呈寡头垄断格局，国际龙头为Visa、Mastercard及American Express，区域龙头是银联、JCB及Discover，以市占率排名第一是Visa。

　　美联储今年大幅度加息，美国经济连续两个季度负增长，不少分析指出，美国经济有可能进入衰退阶段。7月份以来美企相继公布第二季业绩，有些优质企业录得不俗增长，电子支付龙头Visa（US：V）便属其中一例。Visa业绩造好，主要得益于疫情缓和，消费行业特别是旅游业重新活跃。券商认为，Visa持续享受垄断地位及定价优势，盈利稳增，料保持较高估值。\大公报记者 许临

　　由于美国公司大多会运用适合自己的日期作为会计年，以便做财政预算、纳税和财报，所以踏入7月份，企业公布的季度业绩，市场虽统称为第二季业绩，但可以是企业财政年度的第三季或第四季业绩，这视乎企业本身的会计年开始日期，Visa在7月份公布的是2022年第三财季业绩。

　　第三财季淨利大增32%

　　Visa第三财季业绩显示，营收达到72.8亿美元，同比增长19%，较市场预期高出2.3亿美元。非GAAP（美国通用会计准则）每股收益为1.98美元，同比增长33%，较市场预期高出0.23美元。季度淨利润达到34亿美元，同比增长32%，而非GAAP淨利润为42亿美元，同比增长29%。每股收益则为1.60美元，同比增长36%。

　　在经济不景的环境下，Visa的业绩表现令投资者十分振奋，股价也大幅反弹。事实上，Visa的季度业绩反映，增长并非单季出现的情况，其业务在未来仍有很大的增长空间。Visa的营业收入主要分四个部分，包括支付服务费（按交易金额的一定比例收取）、数据处理费（按照交易次数及固定费率收取）、国际交易费（包括外汇收入）及其他收入（各类增值服务等）。

　　单是第三财季，公司支付交易总额便达到2.94万亿美元，而且高于对上季度的2.78万亿美元。值得留意的是，跨境交易额增长达到40%，Visa首席执行官Alfred F. Kelly在业绩公布后表示，疫情缓和，消费者重新活跃起来，特别是旅游。由于各国开始放宽旅游的限制，疫情期间累积的消费力出现大爆发，也令跨境旅游支付量大幅增加，而且不只旅游，跨境商品交易及服务也在提升。市场认为，这个消费趋势在未来几年会持续增加。

　　中信証券指出，Visa成功的逻辑是，经济全球化的进程中十分需要全球支付网络系统的构建，而Visa一直以来专注于支付清算业务，因而能享受垄断地位及定价优势。展望未来，Visa在全球支付系统中的核心地位，以及独有的商业模型，利润将有望继续稳定增长，及保持较高估值。

　　大摩上调目标价至291美元

　　另外，瑞穗金融集团分析师Dan Dolev表示，Visa的信用卡业务增长强劲，连续几个季度保持一致，因而更能确认其业务增长前景，将其目标价由215美元上调至220美元，维持对该股的中性评级。

　　摩根士丹利分析师James Faucette更将Visa的目标价由284美元上调至291美元，维持对该股的“超配”评级。原因是Visa的第三季业绩反映其增长强劲，即使在宏观环境较弱的情况下，Visa仍可避免业务增长放缓，加上旅游复苏加速的趋势有望延续，故将其2022财年及2023财年的每股收益预期分别提高5%和2%。