图：两只上市加密货币ETF

　　今年12月16日两只加密资产ETF在港上市，分别为FA南方比特币（03066）及FA南方以太币（03068），距离金融科技周时特区政府扬言力争成为国际虚拟资产中心仅一个半月，市场便有可供散户参与的新产品，这反映特区政府大力发展加密货币市场的决心。

　　有证券户口即可交易

　　永裕证券董事总经理谢明光指出，两只ETF推出首日，有不少客户查询，不过入市的不多，因FTX事件后，比特币及以太币价格暴跌，市场仍看淡加密货币走势。其实，香港不少散户有参与比特币及以太币交易，相关期货也有不少人买卖，但大多会透过海外的加密货币交易所进行，惟FTX事件令散户对相关机构缺乏信心。该两只ETF在港挂牌，对喜欢加密货币的散户更有保障，加上只要一般证券户口已能交易，相信日后会有更多本港投资者买卖这类ETF。

　　谢明光又表示，香港的牛熊证及窝轮为什么成交量一直领先全球市场？其实牛熊证及窝轮也是期权的一种，在美国及新加坡的投资者也会运用期权以小博大，而香港散户则喜欢牛熊证，原因是只要证券户口便能交易，毋项再多开一个期货及期权户口。这个散户的交易习惯，监管机构很清楚，所以先推出有证券户口便能交易的加密货币ETF，容易让散户接受。

　　至于机构投资者目前又会否考虑吸纳这类ETF呢？晋裕环球资产管理投资组合经理兼高级投资分析师黄子燊表示，机构投资者管理的基金，大多有特定条款，对可投资的范围设有限制，目前未必会参与这类加密货币ETF交易，即使过去有投资加密货币的基金，可投资的比例也受到规限，估计不会沾手这类产品。

　　长远增加选择 添吸引力

　　不过，谢明光透露，要吸引散户买卖加密货币ETF，长远要增加产品的选择，目前两只ETF也是“看升”，但大部分人认为比特币仍会下跌，自然不会贸然入市。其实，香港在设计ETF产品上已做得不错，2021年2月加拿大推出的全球首隻比特币ETF（Purpose Bitcoin ETF），追踪比特币现货，交收也是现货进行，发行商要对冲较困难，相关成本会反映在价格上，投资者变相承担更多成本。至于目前市场上的加密货币ETF，都是以追踪期货为主，包括香港两只ETF也是追踪芝商所（CME）比特币期货，发行商做对冲较为容易。