美国经济数据（包括就业、零售、制造业）近期表现强劲，不少人预期当地经济今年将有机会软着陆。不过，观乎最近债券息率急升而美联储还未有停止加息的准备，令人相信该局将不惜冒着硬着陆的风险升温，亦要把通胀遏下去。

　　按一般定义，软着陆是指经济在过度扩张后，平稳地回到适度增长区间，过程中不会出现大规模的通缩和失业。不过，软着陆也可能只是一个假象，反映经济增长已到达最高峰期，未来将逐渐步向硬着陆。

　　次按危机后 GDP只短暂反弹

　　硬着陆则是指经济在过度扩张和大规模通货膨胀后，政府采取全面紧缩措施导致经济迅速衰退，即是国民收入急剧减少和出现大量失业。虽然这些情况现时还未出现，但当美国利率持续高企一段时期，而最新的点阵图亦显示明年只会减息两次，比6月估计的四次少两次，令人相信软着陆或不再在联储局的任务清单之中，唯一的目标是遏通胀。

　　其实软着陆的假象亦有先例，美国财政部长耶伦曾在2007年10月指出，未来经济出现软着陆的机会极高；但现实是，在经历过次按危机后，美国经济的确曾反弹一段时期，当时国内生产总值（GDP）从接近零增长加速至逾2%。然而，在她发言后两个月，美国再次陷入经济衰退。由此可见，软着陆的预期很可能只是个假象而已，尤其是美联储已不再坚持这个目标，经济最后应难避过硬着陆。