图：美联储将于周四公布6月议息结果，几乎所有预测都认为利率将维持不变。

　　美国将于周三（12日）公布最新通胀数据，联储局则会在翌日公布议息结果。参考利率期货显示，市场对美减息预期持续降温，逾99%投资者估计6月维持利率不变，而9月息口不变的比例也首次超过50%。同时，分析相信，议息会上公布的联储局点阵图可能显示今年只会减息一次，甚至全不减息。\大公报记者 李耀华

　　美国将于周三晚上8时半（香港时间）公布5月份消费物价指数（CPI），市场估计按月升幅将收窄至0.1%，核心指数则维持0.3%升幅不变。按年方面，整体升幅则维持3.4%，仍远高于联储局的2%目标，核心指数升幅则微微收窄至3.5%。

　　分析：缺乏支持减息的数据

　　在周四（13日）凌晨约2时（香港时间），联储局将公布6月议息会议的结果，利率期货显示，逾99%投资者估计将维持利率不变，仅0.4%预期联储局会减息0.25厘。此外，分析估计，联储局官员届时将会降低今年预期减息的次数，由原来的3次减至2次或1次。根据本周公布的联储局利率点阵图，今年减息两次的机会为41%，而预期只减息一次，甚至不减息者的亦有41%。Wilmington Trust总经济师Luke Tilley表示，联储局委员将在会上表示，虽然最近有令人鼓舞的数据，但还要有更多证据，才能确定官员对减息的信心已回复。

　　事实上，联邦公开市场委员会（FOMC）自从去年7月起，便一直把利率维持在20年以来最高水平，但随着去年下半年通胀率下跌，官员曾预期今年利率将持续回落，然而，基于今年以来减通胀的步伐一直十分缓慢，故今年来不断修改对减息的意向。

　　Oxford Economics美国总经济师Ryan Sweet表示，联储局在减息前，将要见到一系列令他们相信通胀有望回落至2%目标水平的数据，目前通胀的风险仍然偏向上行。

　　9月美息不变几率首超50%

　　现时联储局观察员倾向首次减息日期在9月份会议，即在11月5日美国总统大选前的最后一次议息会议，然而最新资料显示，9月息口不变的比例首次超过50%，意味着届时不减息的机会愈来愈大。

　　彭博社在5月31日至6月5日进行了一项调查，结果显示，大部分受访者相信，联储局一旦减息，主要原因是通胀率回落，而不是劳工市场需求突然大减，或是经济突然出现大逆转。而在调查中，没有任何经济师相信，联储局下一次调整利率会是加息。

　　摩根大通原来预期联储局会在7月减息，但由于上周五（7日）公布的就业数据强劲，该行将首次减息的日期预测推迟至11月份。

　　花旗也推迟了美国首次减息的日期预测，其美国总经济师Andrew Hollenhorst表示，现已把首次减息的日期由7月份推迟至9月，原因是虽然劳工市场和经济增长看来已放缓，但由于上月的劳工市场增长仍然十分强劲，故联储局大概会等待经济活动和通胀率回落才出手。