图：美国5月份消费物价指数按年升3.3%。

　　美国劳工统计部公布，5月份消费物价指数（CPI）按年增长3.3%，核心指数按年增长3.4%，两者均低于市场预期，若按月计算，数据同样比预期低。市场估计，联储局有条件在今年内减息。在数据公布后，据利率掉期合约交易情况显示，9月份减息机会回升至72%，而11月减息的机会更升至100%。

　　随着通胀低于预期，美股早段急升，道指一度升372点，报39120点，其后联储局发表鹰派言论，中段收窄至约30点。\大公报记者 李耀华

　　美国最新公布的数据显示，5月份消费物价指数按年升幅回落0.1个百分点至3.3%，略低于市场预期的3.4%，按月则无升跌，同样低于预期的增长0.1%。扣除食品和能源后的核心指数，按年升幅回落0.2个百分点至3.4%，低于预期的3.5%，按月升0.2%，也较预期的0.3%低。

　　通胀增长两年最温和

　　整体指数按月计无升跌，是两年来最温和的通胀增长。通胀下跌，主要是受到汽油价格回落影响。不过，经济师认为，核心指数比整体指数更能够准确预测到潜在通胀的情况。

　　今次公布的数据，加上4月份回落的消费物价指数，可能反映出通胀已初步重回下跌的轨迹。

　　不过，联储局官员强调，还需要多看数个月的物价指数，若果同样回落，才会考虑减息，尤其是上周公布的就业数据，令人相信限制性措施仍有需要持续。

　　在数据公布后的数小时，联储局公布了有关利率的决定，市场几乎一致认定利率将维持在20年高位不变，然而，官员仍有时间因应消费物价指数，修正对经济和利率前景的看法。

　　利率掉期合约的交易显示，9月份减息机会升至72%，11月份减息机会更大升至100%，今年减息两次的机会同时增加，两年期国库券孳息一度大跌13点子，至4.7厘。

　　两年期国债跌至4.7厘

　　Crew & Associates高级董事总经理Daniel Mulholland表示，这是一个非常弱的通胀数据，市场预期联储局今年9月份减息。

　　芝加哥商品期货交易所联储局观察工具亦显示，9月份减息的机会上升至62.8%，远高于数据公布前的46.8%，而11月份首次减息的机会则升至48.4%，高于周二的46.9%，11月份再减息的机会升至31.3%，同样高于周二的19.2%。

　　纽约Edward Jones投资公司高级投资策略师Mona Mahajan认为，刚公布的通胀数据，远低于首季预期，显见已重回下跌轨道，这实在令人鼓舞。联储局大概还需要看到通胀在未来两至三个月回落，才会有信心开始释放减息的信号。

　　Janus Henderson Investors全球资产配置部主管Ashwin Alankar认为，联储局大概还需要看到更多通胀深度和广度皆回落的证据，才会出手减息。