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美股透视/英特尔股价按年腰斩 投行削目标价

2025-03-24 05:02:12大公报
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  图:英特尔曾经是全球半导体企业龙头,但目前面对多重挑战。

  市场近日盛传台积电和博通(Broadcom)两家晶片商有意购入英特尔,因而令英特尔股价在今年以来,共上升了20%,远胜科技七雄,但若计算由2024年初至今的股价,英特尔股价仍急跌了逾50%,科技七雄期内则录得44%升幅。与此同时,英特尔去年盈转亏劲蚀188亿美元(约1460亿港元),多家华尔街大行纷纷调低了对英特尔的目标价,反映出对其前景仍不敢看好,例如高盛便把其目标价由原来的19美元调低至18美元,原因是英特尔发表令人失望的营业额预测。\大公报记者 李耀华

  昔日半导体市场霸主英特尔,自千禧年开始发展落后于形势,首先是错过了2007年面世的苹果iPhone晶片的庞大机会,继而在近年推动人工智能(AI)发展的晶片方面,亦完全失去竞争力。

  早于2021年2月,英特尔委任元老格尔辛格(Pat Gelsinger)回巢担任行政总裁。当时英特尔处境风雨飘摇,晶片已落后市场两个世代,前景满布阴霾。为了扭转劣势,格尔辛格甫上任即推动IDM 2.0计划,欲重回晶片代工业务,包括斥巨资向阿斯麦(ASML)洽购晶片制造仪器,势要在晶片制造技术方面赶上亚洲竞争对手,但其所投入的巨额资金在数年内也未必回本。

  上季停派息 32年来首次

  此外,英特尔在美国兴建三家厂房之外,还在海外三个地区建厂制造晶片,并在亚洲和拉丁美洲组建测试和组装基地。经过一轮投资后,英特尔去年4月提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示,该公司的晶片制造部门2023年实现营收189亿美元,按年下降31%,经营亏损高达70亿美元。

  投入资金未见回报,英特尔去年8月2日公布2024年第二财季业绩时,终面对残酷现实,指营业额急跌和晶片厂损失惨重,决定大幅裁员15%,同时第四季暂停派息,为集团32年来首次,结果股价当日大跌26%,为40年以来最伤。

  至于2024年业绩方面,全年收入531亿美元,按年减少2%;期内亏损188亿美元,由盈转亏。展望未来,英特尔坦言前路艰难,并发表较市场预期弱的季度盈利指引。

  高盛将英特尔股票目标价从此前的19美元下调至18美元,同时重申卖出评级。高盛分析师指出,英特尔在财报电话会议上对其持续面临的挑战保持透明,但对该股票的前景仍表示担忧。高盛建议投资者建立长仓前,需要先确认其数据中心业务市场份额呈现稳定,并且盈利能力持续上升。

  另一投行摩根士丹利亦下调英特尔目标价,从之前的25.58美元下调至25美元。大摩认为,英特尔3月季度的指引,反映其将连续第四个季度出现收入下降,主要由于终端市场需求持续疲软,令公司面临收入放缓的挑战。

  英特尔曾尝试重新取得领导地位,但可惜一直以来依赖其产品的公司纷纷离去,例如苹果早在2020年不再选用英特尔的处理器,而改为与谷歌一起开发属于自己的处理器。

  英伟达抢占AI晶片市场

  科技研究公司Futurum Group行政总裁Daniel Newman表示,英特尔过去10年持续衰落,格尔辛格接掌时形势已非常危急,可谓接了一个非常烫手的山芋,该公司再没有具竞争力的产品可以带动市场,与此同时,黄仁勳掌舵的英伟达(NVIDIA)却占据了人工智能晶片的领导地位。

  Daniel Newman指出,英特尔曾在科技界占据主导地位,但格尔辛格临危受命接手之前,英特尔已错失人工智能的转型机会,目前英伟达、超微、台积电等,正在制造高规格应用于AI的晶片,而英特尔却已被远远抛离。

  早前有报道指,台积电正考虑应特朗普政府官员的要求,买下英特尔厂房的控制性股权。与此同时,台积电和博通正在商议一宗潜在交易,就是把英特尔一分为二,这意味着,计划一旦落实,拥有57年历史的英特尔将要面对被分家的命运。

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