图：全球供不应求、价值基准，以及币值的稳定性等问题，均是对加密货币的巨大考验。

　　美国12月4日，特朗普在社交媒体上提名，明确支持加密货币的支持者保罗．阿特金斯（Paul Atkins）出任美国证券交易委员会（SEC）主席。特朗普还提到：“数字资产和其他创新对于让美国变得前所未有的强大至关重要”。消息公布之后，比特币价格史上首次突破10万美元大关。

　　特朗普成功当选美国下一任总统之后，提名的经贸重点领域的部长多数对比特币持支持态度。如被提名为下一任商务部长霍华德．卢特尼克（Howard Lutnick），就是一名加密货币与传统金融结合的实践者。又如新任命的财政部长斯科特．贝森特（Scott Bessent），对加密货币也持鲜明的支持立场。他曾公开表示“比特币最令人兴奋的事情之一是它吸引了年轻人和那些以前没有参与过市场的人。在美国培育市场文化，让人们相信一个适合他们的系统，这是资本主义的核心”。

　　而作为特朗普竞选成功的最大功臣之一，电车特斯拉创办人埃隆．马斯克（Elon Musk），对加密货币的支持更是由来已久。特朗普任命马斯克负责一个名为政府效率部（DOGE）的政府办公室，旨在精简政府支出、简化行政流程并提高纳税人资金的使用效率。而这个部门的缩写即是一种加密货币的名字，足以见马斯克对加密货币的坚定支持。

　　此外，比特币ETF资金的大量流入为比特币暴涨提供了支持。12月第一周，贝莱德的比特币ETF（IBIT）管理资产规模突破500亿美元大关，这得益于比特币价格的大涨。根据Companies market cap全球资产规模的估计，截至12月5日，全球比特币的市值大约2.1万亿美元，大约是全球黄金的市值17.9万亿美元的11.7%，但已超过白银的市值（1.8万亿美元）。

　　正如美国联储局主席鲍威尔主席的比喻“比特币就像黄金一样，只不过是虚拟的”，那么作为数字黄金的比特币与实物黄金有哪些相似之处？首先，两者都是稀缺资产，黄金的供给和储量较为稀有，全球比特币的数量也是有限的（2100万个）。其次，两者都是去中心化资产。比特币有遍布全球的公共区块链作为节点，黄金也可以成为任何取得开采资格的矿产。再次，两者都需要挖矿，且挖矿的成本较高。虽然比特币等加密货币交易成本低，但由于去中心化的特点，也容易成为洗钱和非法投机的摇篮。

　　业界存在较大分歧

　　在比特币突破10万美元／枚大关的时候，美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）在接受采访时称“设立比特币国家储备的构思是疯狂主意”，“此举除了满足个别政治赞助者的利益外，看不到有任何好处”。那么，加密货币能否成为美国的国家储备货币？

　　我们先来看加密货币的主要特性：

　　其一，加密货币价值的计量仍然以美元为衡量尺度，作为一种有别于传统的去中心化支付手段，是传统法币支付功能的一种补充。从这个角度看，加密货币具有美元的一些货币属性和特征。

　　其二，由于加密货币还不是计价货币，也不是全球合法的储备资产，其价值兑现的基础仍然依附于美元及法币和黄金，且稳定性和普及性远不如美元和黄金。

　　其三，当美元流动性过剩时，或者美元严重溢价时，加密货币有望成为全球流动性的蓄水池。这个过程由市场主导，而非央行和主权机构，因此加密货币是全球大类资产和居民财富载体的一种。

　　从储备资产的角度看，由于部分国家加密货币还未合法化，美国也尚未将加密货币合法化为国家储备资产，对于是否应该将加密货币列为国家储备资产美国还存在较大分歧，因而目前加密货币还不是全球储备资产如美元、黄金和特别提款权（SDR）货币篮子的竞争对手，当前全球主要央行和主权机构不会将比特币作为储备资产。但按照特朗普竞选时的承诺，以及提名的重点部长对加密货币的支持程度，也不能完全排除美国开此先河的可能性，至少在监管层面对加密货币可能有所放松。

　　比特币等加密货币成为储备资产将是一个漫长的过程，因为加密货币的信用得到市场认可还需相当长时间，加密货币的全球供不应求、价值基准，以及币值的稳定性也是巨大的考验。但作为居民和企业大类资产的一种，其投资或投机性将在特朗普总统第二任期内有所加强。

　　（作者为复旦大学金融研究中心兼职研究员）