图：中国经济稳健发展，科技产业崛起，国际资本信心强劲。图为春节期间，浙江乌镇有机器人进行拜年表演。

　　美国财政部长贝森特及《华盛顿邮报》近日纷纷唱衰中国经济，认为中国存在经济严重失衡、通货紧缩及“产能过剩”等问题。值得警惕的是，美国频繁抛出唱衰论调，背后或隐藏着对中国内地及香港发动金融战的意图。作为国际金融中心的香港，极有可能成为首当其冲的目标，值得香港特区政府高度警惕。

　　日前贝森特公开表示，中国经济“严重衰退且极端失衡”，他认为中国是“世界历史上最失衡的经济体”，正在经历通货紧缩，并通过出口来缓解经济压力。美国《华盛顿邮报》近日也发表社论，称中国制造业存在“产能过剩”问题，并认为中国政府未能有效刺激国内消费，反而依赖出口来削弱其他国家的竞争力。

　　DeepSeek崛起惊艳全球

　　上述言论缺乏对中国经济模式的基本了解。当前的西方主流经济学理论，已较难解释中国经济增长奇迹。例如，凯恩斯主义与新古典经济学，强调供需平衡，认为经济增长应以消费带动生产，形成良性循环。然而，这种理论框架在西方市场经济体制下或许适用，但在强调宏观调控的中国经济模式中，却难以准确解读中国的增长逻辑。

　　中国经济的增长奇迹并非完全依赖消费，而是通过大规模投资和出口导向战略快速发展。政府通过基建投资、科技创新和产业升级等手段，推动经济长期增长。这种模式虽与西方理论不同，但实践证明其有效性。美国政客和西方媒体对“产能过剩”的批评，本质上是以西方经济学的视角来评判中国经济，而忽略了中国经济的独特性和韧性。

　　尽管美国官员和部分西方媒体持续唱衰中国经济，但国际资本市场却展现出截然不同的态度。外资机构近期纷纷加码布局中国市场，显示出对中国经济的长期信心。

　　高盛集团上周二（2月4日）发布研究报告，强调今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，并看好中国科技股，认为更光明的成长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美中科技股及半导体股票之间高达66%的估值差距。高盛指出，中国政策周期已从预期阶段过渡到实施阶段，细节和行动将成为稳定增长和支持企业盈利的关键因素，并进一步推动股市上涨。

　　高盛并称，DeepSeek的崛起意味着AI产业发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势不仅对“美国例外主义”形成冲击，也为全球市场多元化发展创造新机遇，尤其利好中概科技股。

　　德意志银行上周三（2月5日）也发布研报，认为A股和港股的牛市已在2024年启动，预计中期将突破此前高点，并认为DeepSeek的推出标志着中国科技产业的崛起。德银预计中国股票的“估值折价”即将消失，并认为2025年将成为全球投资者重新认知中国竞争力的关键一年，全球资本预计将加速流入中国市场。

　　外资加速布局中国市场

　　随着中国资本市场的不断开放与发展，越来越多的外资机构也加快在华业务布局，包括外资券商和私募基金。中国证监会官网显示，城堡证券（中国）的设立申请材料于2025年1月17日获中证监接收；同日，渣打证券（中国）首个分支机构也获准展业。市场人士普遍认为，随着中国资本市场的进一步开放和发展，全球投资者对中国的兴趣将持续升温，预计未来将有更多外资机构进入中国市场并扩大投资规模。

　　上述趋势不仅反映出全球资本对中国经济长期增长潜力的认可，也表明中国市场在全球投资版图中的重要性正不断提升，与美国官员和媒体的悲观论调形成鲜明对比。这进一步印证了美国唱衰中国经济的言论，或许只是其政治和经济战略的一部分，而非对中国经济的客观判断。

　　值得警惕的是，美国官员和主流媒体近期频繁唱衰中国经济的背后，可能不仅仅是单纯的舆论攻势，而是美国或将对华发动金融战的前奏。纵观历史，美国在全球竞争中惯用经济战和金融战手段打压竞争对手，以维护自身的经济霸权，其策略通常涵盖多个层面，并具系统性和协同效应。

　　首先是发动舆论战，美国政府及其盟友的官员、媒体、智库和评级机构往往通过渲染负面经济数据、夸大风险、制造悲观预期等方式，在全球范围内制造对手经济即将崩溃的假象。这种舆论战不仅影响投资者信心，还可能诱导国际资本撤离，进一步加剧市场的不稳定性。

　　其次是发动金融攻击，美国依托美元霸权，通过各类货币政策工具，间接对新兴经济体施压，迫使资金回流美国，导致他国或地区的资本市场流动性紧张。此外，美国还会利用金融制裁手段，对特定国家或地区的银行、企业或个人实施限制，阻断其与全球金融体系的正常联系，削弱其国际贸易和投融资能力。

　　再次是进行经济制裁，美国通过操控大宗商品价格、干预供应链，甚至对重要行业实施技术封锁，以削弱对手国家的产业竞争力。同时通过影响石油、天然气、稀土等关键资源的价格，扰乱对手国家或地区的宏观经济稳定。

　　最后是进行市场操控，美国的金融机构及对冲基金往往利用自身在全球资本市场的影响力，通过大规模撤资、做空股票、操纵汇率等方式，制造金融动荡，甚至引发系统性经济危机。历史上，委内瑞拉、俄罗斯、土耳其等国均曾遭受类似金融攻击，导致本币贬值、通胀飙升、资本市场剧烈动荡，甚至引发经济衰退。

　　如今有理由相信，美国或许正试图覆製这一模式，对中国内地和香港市场展开新一轮金融战。从近期美西方媒体对中国经济的持续唱衰，到对中国科技企业的制裁施压，再到美联储货币政策的调整，都可能是这一策略的一环。

　　香港作为全球重要的金融中心，长期以来在中国与国际市场之间发挥着桥梁作用。但如果美国试图通过金融战打击中国经济，香港很可能成为首要攻击目标。这一风险主要源于以下几个关键因素：

　　一是香港金融体系的高度开放，使其更容易受到国际资本流动的影响。作为全球最自由的金融市场之一，香港的资金进出几乎不受限制，这一特性在正常情况下有助于维持市场活力和吸引国际投资，但在面临外部攻击时，也意味着更容易成为国际资本操控的对象。

　　二是港元与美元挂钩的联系汇率制度，为美国提供了潜在的干预手段。借助美元霸权，美国可以通过调整美元流动性、操控利率政策等方式，间接影响港元汇率，制造市场恐慌，很有可能导致资金加速流出香港，导致流动性紧张，甚至引发市场剧烈波动。

　　三是国际资本的高度集中也增加了香港市场的脆弱性。大量外资机构在香港市场运作，美国的金融机构和对冲基金可以利用这一点，通过大规模撤资、做空港股、操纵市场情绪等方式，刻意制造流动性危机，甚至引发股市暴跌，从而影响投资者信心，削弱香港的金融稳定性。

　　四是西方一些势力希望削弱香港的国际金融中心地位，以此遏制中国经济发展。如果美国及其盟友选择将金融战作为战略工具，针对香港实施系统性的市场干预、施压评级机构下调香港信用评级，甚至推动某些国际组织调整香港市场规则，都可能对香港的金融稳定和国际地位造成冲击。

　　加强防范市场异常波动

　　美国财政部长贝森特及《华盛顿邮报》的言论，不过是美国在全球经济竞争中的一环。其唱衰中国经济的背后，可能隐藏着发动金融战的准备，试图通过操控市场情绪、诱导资本外逃、打压人民币汇率等手段，对中国内地及香港进行金融攻击。但事实证明，中国经济依然稳健发展，国际资本对中国市场的信心依旧强劲。

　　对香港而言，面对可能的外部金融攻击，需要加强对市场异常波动的防范，完善金融监管机制，增强流动性管理能力，同时深化与内地金融市场的联动，提高自身抗风险能力，确保作为国际金融中心的稳定性和竞争力。 （作者为丝路智谷研究院院长）