受地缘政治、息口趋降及全球贸易战重燃等因素影响，作为避险资产的黄金近期走势凌厉，升幅更跑赢楼价。10年前，太古城呎价约1.5万元，当时每两饰金只约1.2万元，但10年后的今日，金已贵过楼，太古城呎价只约1.4万元，每两饰金却升至逾3万元。

　　现货黄金每盎司升穿2800美元，创历史新高。今年以来金价累升逾5%。由去年至今计算，金价升幅更达三成，反观同期本港楼价跌约8%。

　　如果以中长期作分析，究竟金升得快，还是楼价升得多？过去10年，金价由每盎司约1100美元，升至现时逾2800美元，涨1.5倍；同期中原城市领先指数CCL，一度由131点升至191.43点（2021年8月）历史新高，但见顶后逐步回落，楼价升幅收窄至约5%。若由2008年金融海啸后至今计算，黄金升幅2.7倍，楼价则升1.4倍。

　　“砖头”升幅看似跑输黄金，但要留意的是，黄金属无息收投资工具，买楼就不同，除了可以自用，也有投资需求，包括赚取租金，部分或全部供楼开支可由租金支付。楼价回落，现时买楼收租普遍有3厘、4厘回报，实用程度更胜黄金。以一个楼价约400万元上车盘为例，每月收租约1.2万元，一年淨袋14万元租金，10年就过百万。买金定买楼，各取所需，投资者亦可从中分散投资风险。

　　期待再有稳楼市政策出台

　　笔者认为，市场对中美贸易紧张局势的担忧加剧，避险情绪升温，将继续推动金价向上，蛇年金价有机会挑战每盎司3000美元。基于金价已累积一定升幅，近年楼价亦大幅落后于黄金，香港人除了喜爱“买金保值”，亦有买“砖头”文化，减息持续和大批人才来港，为市场注入更多购买力。多项利好因素下，今年楼市具备追落后条件，楼价或随金价水涨船高。

　　新一份财政预算案将于本月26日发表，市场憧憬政府再有稳定楼市措施出台，相信可进一步加强买家入市信心。蛇年楼价如果真的上升10%，CCL将重上150点。

　　今年1月，一手市场录得近800宗成交，较去年同期多逾七成，兼创4年同期新高，为蛇年楼市打稳阵脚。

　　（作者为中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁）