过去一星期虽则受到关税战影响，然而，刚过去的周日及周一，二手市场成交已迅速回复到关税战前的趋势，这势头持续是令人感到鼓舞的，不过仍然应该对市场作出风险管理为宜！

　　随着关税战持续发展，市场悲情会加重，或者要关心有否个别企业会结业？失业率会否上升？美债债价会否下跌？并引致美债债息上升？而且会否令香港定期息口上升（香港银行业多以买美债产品来结账定期的高存款利息）？定期存款息口上升又会否引致资金重新冰封在银行？

　　美国息口走势难以预测，本来经济衰退是需要减息，通货膨胀是需要加息，但美国总统特朗普亦曾明示要减息。而在联系汇率制度之下，港元跟随美元同步升跌，若然美元回升又遇到息口上升，恰好是传统香港楼价的杀手，楼价就有下跌压力，较多人会审视1997至2003年及过去3年的两度跌市走势。又如果根据低息和通胀上升，就会令香港楼价有上升压力，对楼价有利！

　　笔者不是太担心关税战引起中国做少了很多生意，因为引起的损失不是失去了整个贸易生意额，受影响主要都是本来贸易顺差的那部分，何况中国是一个强大的消费体制，足与其他国家达成互惠的贸易往来，中国有很多产品就算是美国加征关税仍然是最平，这些部分不会失去，美国对中国贸易逆差继续存在几乎是肯定的！

　　自由港让香港成为外资窗口

　　笔者关注问题是会否由关税战演变为外交战，中国如何用庞大贸易去换取其他国家的生意，这些换取的生意正是美国贸易的庞大损失，而且可能是挑起美国发动关税战的沉没成本，成为永远损失！

　　此外，笔者认为香港的金融中心地位会提高，香港会否因为关税战而失去了自由港的地位？还是会进一步得到好处？个人当然认为是后者！香港会在中美矛盾的情形之下，重新成为外资进入内地的重要窗口，而特朗普今次关税战将逼全世界进入了贸易的社会主义化，不同体制的国家将会由自由贸易进入外交配对贸易，这种新形态可能改变了世界的面貌。

　　今次关税战是直接颠覆了市场条件甚至结构，就算找到取代方案也会让既得利益者受到重创，所以不应该有太乐观的预算！但可以肯定的是，东升西降是大势所趋，只要追随中央正确方向及团结一致，未来一定有更加好的日子！

　　（作者为祥益地产总裁）