图：低息环境重临，住宅租金回报强劲，加上内地客源的持续流入，为楼市复苏提供支持。

　　香港楼市正迎来转势讯号，港元拆息近期大幅回落，加上过去数次减息累计幅度近2厘，物业投资者的利息负担大减。投资者心态转趋乐观，积极部署新一轮投资策略。市场预计美国联储局下半年再次减息，资金成本进一步下降，低息环境有望重临，热钱流入将为楼市注入新活力。

　　“楼市好，经济才会好”是香港经济发展的定律。住宅市场复苏往往带动相关行业，包括地产代理、装修建材、家品、服务业及金融业等，楼市交投旺，氛围亦随之改善。与此同时，银行定期存款息率逐步回落，资金寻求更高回报的产品，而住宅物业近年租金水平愈升愈有，自然就成为投资者首选。

　　另外，内地赴港人口持续增长，显著推高租赁需求。内地品牌进军香港，派遣员工驻港；人才计划及投资移民申请增加；而近年亦愈来愈多内地学生选择来港攻读专上课程，有不少更在毕业后留港发展。这些生力军刺激住宅租赁市场，令租金水平持续上扬。相较之下，住宅楼价过去数年回落近三成，租金与楼价“此消彼长”，令买楼收租的回报率超越定期存款，平均达3.5%或以上，形成吸引的投资环境。

　　尽管楼价短期内仍偏软，可能出现轻微调整，但市场已展现“离底不远”的讯号，下行空间有限，入市值博率较过去数年显著提升。租金持续上升，供楼利率确定回落，这些因素成为具前瞻性投资者的入市指标。近期市场交投渐趋活跃，反映投资者捕捉到利好因素，开始采取行动。

　　内地买家稳步增长

　　发展商过去两年积极减持库存，部分项目虽面临亏损，但资金回笼是核心策略。随着高息环境消退，财务压力减轻，发展商对市场动态敏感度高，当库存降至低位，价格回升的契机便浮现，楼市反弹讯号愈来愈明显。

　　事实上，香港楼市的生态近年已悄然改变，客源不再局限于本地买家。内地人对港楼的需求稳步增长，粗略计已占总成交量约两成，这些需求促使楼市交投稳步向上。笔者相信，香港楼市的熊市阶段步向结尾。低息环境的重临，加上租金回报强劲，以及内地客源的持续流入，均为市场复苏提供坚实支撑。投资者若能把握当前时机，或可在楼市全面回暖前抢占先机。

　　（作者为利嘉阁地产总裁）