近期，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，标志着香港成为全球首个建立法币稳定币全链条监管体系的司法管辖区，也预示着香港发行稳定币已在日程中。该法案由财经事务及库务局和金管局联合推动，旨在完善对虚拟资产活动的监管框架，在推动金融创新的同时，有效应对法币稳定币对货币与金融稳定所构成的潜在风险。

　　《稳定币条例草案》的立法进程始于2022年1月，并在去年加快推动进程，最终在今年5月完成法案通过。从全球范围来看，香港的立法行动被视为稳定币监管的重要范本。香港法案不仅为全球稳定币市场提供新的合规路径，也为其他国家和地区的立法提供了参考范例。

　　香港各界对《稳定币条例草案》的通过给予高度评价，作为香港金融行业从业者及虚拟资产领域实践者，笔者亦深有共鸣。《稳定币条例草案》的通过不仅为稳定币市场提供清晰的监管框架，助力行业的健康发展，提升了市场信任，更着眼于香港金融科技更广阔的创新发展空间与香港肩负的历史使命，是香港巩固提升国际金融中心地位的深谋之举。

　　破浪而行，《稳定币条例草案》旨在护航稳定币的良性发展

　　稳定币的诞生源于加密币行业对币值大幅波动的“避风港”的需求，因而拥有价格稳定性良好、具备资产支持机制、交易效率高等核心特点。但也基于此，稳定币仍然存在储备透明度不足、各国监管政策不同带来的流动性问题及成本问题、技术风险（如算法稳定币的崩溃等），以及中心化风险等诸多风险因素。

　　针对上述风险，《稳定币条例草案》通过发牌制度，确保只有具备足够财务实力和合规能力的实体才能从事稳定币发行及相关活动；通过储备资产管理要求及赎回等方面的规定，确保稳定币有足够流动性，避免脱锚风险。同时，条例要求行业遵守反洗钱和风险管理措施、披露义务、审计要求和关键人员的适当性标准，全面管控风险，为稳定币的创新发展提供空间。

　　赶潮与驭浪并行，稳定币可兼顾全球竞争的战略意义与发展经济的实务意义

　　得先机者得天下，稳定币是香港强化其全球金融体系话语权的重要抓手。其一，稳定币发展迅猛，已成为金融领域不可忽视力量。根据Artemis Terminal数据显示，截至2025年4月，稳定币总市值达到2316亿美元，较去年同期的1526亿美元大幅增长51%。其二，稳定币正在与传统金融进行深度融合。德意志银行最新研究报告显示，稳定币以惊人速度进入主流支付系统，交易量已突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。其三，稳定币从工具向战略资产转变。其中83%的稳定币与美元挂钩，成为美元在全球金融体系中的重要补充，同时，稳定币的多元化储备模式也不断涌现，显示出其从单一支付工具向综合价值载体的进化，代表着新的资产类别崛起。其四，也是最重要的一点，在全球各重要经济体参与度不一致的当前，稳定币呈现巩固美元强势地位的趋势，香港发行稳定币是增强全球金融话语权的战略之举。

　　稳定币应用范围广

　　香港发行稳定币是推动跨境贸易及人民币国际化的重要利器　　

　　稳定币将成为跨境合规支付的新主流。资金跨境管理及汇率波动、流通成本一直以来都是跨境贸易的痛点。稳定币能够提供高效率且低成本的跨境支付解决方案，亦可在汇率波动较大的情况下，为贸易双方提供更可靠的支付和结算工具，降低汇率风险。此外，稳定币的数字化特性便于与区块链等技术结合，实现跨境贸易的透明化和可追溯性，提升贸易安全性和效率。

　　随着香港合规稳定币的推出，跨境贸易使用稳定币将获得保障，企业将可以更加便捷、高效、低成本、安全地开展全球贸易，在国际市场竞争中占据更有利的位置。

　　稳定币将有力促进人民币国际化。香港稳定币以法定货币作为底层资产，离岸人民币在内的资产作为底层资产也在探讨和考虑范围内。这一范畴对于促进人民币的国际化进程以及提升人民币支付清算效率具有重要意义，将进一步扩大人民币在国际市场的影响力，提升人民币的国际地位。

　　合规稳定币兼具传统货币的稳定性及区块链技术的优势，将成为链上经济的基础设施。随着市场在监管明确性、技术进步和日益增加的采用率的推动下持续增长和发展，稳定币将在全球金融体系中发挥更加重要的作用。香港各界应积极关注，鼓励有能者先行先试，多智者群策群力，加快发展稳定币，助力香港以领先之势吸引、汇聚全球资金、资源及优秀人才等，提升在全球金融体系中的话语权，巩固提升香港国际金融中心的地位。

　　（作者为香港中资基金业协会会长、博时国际董事长兼CEO）