图：香港宜研究整合科学园、数码港及河套创新园区等科创平台资源，将整个香港打造成为汇聚前沿创科生态链的“超级科技园区”。

　　实现中国式现代化，必须加快推进高水平科技创新。近年，以广东深圳、江苏苏州、安徽合肥为代表的地方科技创新取得成果，推动建立“科技─产业─金融”良性循环体系，形成创新链、产业链及资金链的集聚效应。从香港建设国际创科中心的角度来看，这些地方经验模式值得学习借鉴。

　　香港的核心竞争力在于国际金融中心的地位，而且具备成熟的资本市场以及国际资本汇聚的优势，在推动本土科技创新的同时，依托粤港澳大湾区及内地省市科技创新平台，深化同国家科技创新战略对接及内地科技产业园区互联互通，将更好地推动香港创科发展，增强资本市场“含科量”。

　　一、通过政府创新政策及搭建平台

　　围绕科技创新，深圳、苏州及合肥等通常在政策层面更加积极有为，较早意识到科技创新的重要性，而且善于抢抓创新机遇，发挥自身比较优势，因地制宜推动科技创新落地，并搭建创新平台，吸引科技企业和各类资本参与。

　　一是制定中长期规划确保政策连续性。重大前沿科技创新需要配套政策、雄厚资金和各类顶尖科技人才的有力支撑，离不开有为政府的长期战略布局和支持。深圳的科技金融战略走在前列，首提“大胆资本”，推出包括资本市场、风投创投等专门支持科技创新发展的行动方案，构建一系列围绕科技创新的顶层设计配套相应的财政、金融、用地以及知识产权、人才服务政策，打造独具特色和竞争力的创新创业投资环境、营商环境，推动深圳成为科技创新之城。2023年深圳研发经费投入连续9年两位数增长，投入强度达6.46%；国家高新技术企业数量达2.5万家，PCT国际专利申请量连续20年居全国城市首位。

　　二是创设软硬件创新环境搭建合作平台。科技创新不单是基础设施等硬件环境，还需要以系统集成的软环境推动形成科技创新的集聚地。苏州工业园区作为支撑苏州科技创新的重要平台，汇聚科技创新的各类要素资源，在创新策源、创新主体、创新人才等方面全面发力，不断提升区域创新能力。苏州拥有国家级科技企业孵化器76家、科技型中小企业2.43万家，均居全国第一；国家高新技术企业超1.74万家，全国第四。苏州专门设立创新平台计划，强化创新平台对产业的推动作用，重点扶持重大科技创新载体、新型研发机构、外资及港澳台企业研究院，以及市重点实验室的建设。

　　构建多层次投融资体系

　　二、借助有效市场建立开放的创新生态链

　　科技创新具有高风险及高成长性等典型特征，传统的产业政策及风险容忍度或难以完全适应这种模式，特别是前沿科技创新需要较高的容错率，因而除了政策层面的创新，更需要发挥有效市场在资源配置方面的积极作用，以市场化方式推动科技创新迭代。

　　一是通过国资平台引领科技创新资本。地方国资平台投身于科技创新，具有很强的投资放大效应，深圳、苏州、合肥等内地城市充分利用国资平台主动开展科技创新投资，取得积极成效。深创投依托政策扶持和创新环境，发挥了国资平台的引领示范作用，目前已投出科创企业超过1500家，其中95%以上是民营企业，培育了270家上市公司和422家国家级专精特新“小巨人”企业。近年来，颇受市场关注的“合肥模式”则是国有资本引领战略性新兴产业布局的另一成功样本。在国资平台的基础上，2014年，合肥市出台产业扶持发展的“1+3+5”产业政策体系，搭建包含产业投资引导基金、创业投资引导基金、天使投资基金的基金体系。

　　二是构建多层次的科技投融资体系。科技创新生态的构建需要顺应科技产业生命周期及科技企业不同阶段的投融资需求，匹配多层次的投融资模式和载体。具体看，一方面是吸引多层次社会资本参与。深圳提出“引导多层次社会金融资本设立长周期业绩考核、激励约束和容错机制”，以及“推动多元主体参与创业投资，支持产业链‘链主’企业开展企业风险投资”。另一方面是完善科技金融体制机制。苏州早在2009年提出加强科技金融结合促进科技型企业发展的措施，近年提出“将苏州打造成为创新链、产业链、资金链、人才链融合高质量发展的科创金融中心”，推动包括科创基金、“科贷通”计划、“产业创新集群贷”模式以及科技保险等科技金融资金链体系。

　　三、地方科技创新及科技金融的经验启示

　　金融和科技创新具有先天的耦合效应，通过建立健全现代化的科技金融体制，从而推动“科技─产业─金融”良性循环。归纳来看，这些地方模式的成功经验在于三点：一是政策的主动性，即通过发挥国资优势引领产业资本，吸引市场资金参与科技创新；二是开放的市场，聚焦前沿科技及中高端制造业引企、引资、引才，壮大创新链、产业链、人才链、资金链，“四链”共融通激发创新发展活力；三是活力的金融，坚持金融服务实体经济导向，发挥创业投资、资本市场及科技信贷等不同金融服务模式的风险偏好、投资周期及回报诉求，实现正向激励，平衡风险及收益。

　　发展耐心资本具优势

　　比较而言，香港在发展耐心资本方面具有独特的竞争优势，未来在推动国际创科中心建设及发展“硬核科技”领域有必要充分挖掘耐心资本。具体来看，有两点独特优势：一是内联外通的功能角色。香港是联通世界的“超级联系人”和“超级增值人”，近年来国际资本通过投资港股而深度参与中国高质量发展，抓住“做多中国”的历史机遇，扩大在中国科技创新产业的投资布局；二是国家科技创新战略的引领。国家坚定科技创新引领，致力发展新质生产力，支持加快构建科技金融体制，引导各类金融资源对国家科技重大项目、科技领军型企业、国家级科研平台基地等加大融资的支持，香港积极参与其中将长期受益。

　　香港在加快推进国际创科中心建设的进程中，有必要借鉴包括深圳、苏州、合肥等地方科技创新及科技金融的经验模式，有两点益处：一方面，通过经验学习建立广泛的合作共识，深度融入和参与这些内地科技创新高地的创新生态链；另一方面，依托更广泛的合作渠道，未来在推进香港发展耐心资本将有助益，包括如何通过创新产业引导基金吸引更多创投风投，以及如何凭借香港“内联外通”的优势来拓展香港耐心资本的发展空间。

　　设科创板 研科创债

　　四、前景展望

　　香港建设国际创科中心的基础不断夯实，发展势头也在加快。未来香港需要加大创新政策供给，打造汇聚创新链、资金链、人才链的强大平台。具体建议从三个维度着手：一是统筹制定金融支持香港国际创科中心的中长期政策及行动方案，明确公共部门、园区、企业、实验室、院校智库等职能及工作计划，加快推进落实科技发展蓝图及河套创新园区重点任务，进一步将“规划图”变成“施工图”，支持扩大港投公司股本及基金规模，包括考虑引进更多社会资本参与、优化现有基金组合，着力打造港版“深创投”或“苏创投”，更好地发挥港投基金的投资效应和引领作用；二是做优做强资本市场优势功能，结合全球科技革命新潮流和本土创科产业新趋势，系统性推动支持创科发展的制度及政策，整合优化科技企业上市的政策便利，总结梳理“科企专线”的政策经验，加快打造香港资本市场的“科创板”，研究推出比如“科创债”或创设具有代表性的科创指数基金，推动资本市场和金融市场联动，从而增强服务香港创科发展的能力；三是积极探索打造能够比肩“硅谷”的创科园区，学习借鉴比如上海张江高科技园区、苏州工业园区等科技创新生态及平台建设经验，研究整合科学园、数码港以及正在推动建设的河套创新园区等科创平台资源，将整个香港打造成为汇聚前沿创科生态链的“超级科技园区”，充分释放香港在前沿创科研发及国际化应用的优势潜能。

　　（作者为上海金融与发展实验室特聘研究员。本文仅代表个人观点）