中共中央政治局7月30日召开会议。此次会议不仅着眼于未来关键五年的战略规划（“十五五”规划），更聚焦当下经济复苏的难点痛点，展现出在复杂变局中推动高质量发展的战略定力与务实路径。

　　会议在肯定上半年“稳中有进”、“展现强大活力和韧性”的同时，清醒指出“依然面临不少风险挑战”，要求“增强忧患意识，坚持底线思维”。下半年工作的核心在于“巩固拓展经济回升向好势头”，为“十四五”画上圆满句号，并为“十五五”开局奠定坚实基础。具体来看：

　　财政更“积极有为”。强调“落实落细”、“充分释放政策效应”，核心在于加快政府债券发行使用、提高资金效率，并“兜牢基层‘三保’底线”，确保政策红利直达基层民生与企业。

　　货币保持“适度宽松”。明确“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，同时要求“用好结构性工具”，精准支持科技创新、消费提振、小微企业和外贸稳定。特别提出“支持经济大省挑大梁”，意在发挥关键区域的引擎作用。

　　本次会议还再次强调了“政策一致性”，这是避免政策合成谬误、形成合力的关键保障。会议要求各部门、各层级政策协同共振，保障政策有效、有力落地。

　　消费是内需的基础。实施“提振消费专项行动”，既要扩大商品消费，更需着力“培育服务消费新增长点”，将民生保障改善与扩大消费需求有机结合。投资是内需的关键。“高质量推动‘两重’建设”（重大战略项目、重大民生工程），核心是“激发民间投资活力”，破除隐形壁垒，真正“扩大有效投资”，优化供给结构。

　　在推动内需方面，还将在制度建设方面纵深推进。“全国统一大市场建设”是破除地方保护、提升经济效率的关键一招。会议要求优化竞争秩序、治理无序竞争、规范招商引资，旨在打造公平透明法治化营商环境。同时，会议还在供给侧深入发力，挖掘内需潜力。将“科技创新引领新质生产力发展”置于核心位置，通过国内市场空间，加快培育“具有国际竞争力的新兴支柱产业”，推动科技与产业深度融合。

　　今次会议还特别强调了对于风险的管控，将安全发展放到特别重要的位置。主要从七个方面筑牢安全发展的底线：1）在地方债务化解方面，指出“积极稳妥化解地方政府债务风险”是重中之重，强调“严禁新增隐性债务”，并“有力有序有效推进地方融资平台出清”，显示化解存量风险的坚定决心。2）房地产与金融协同，“高质量开展城市更新”是落实中央城市工作会议精神、推动房地产发展新模式的重要抓手。3）重视资本市场的安全性，要求“增强国内资本市场吸引力和包容性”，旨在稳定金融市场预期，服务实体经济。4）就业优先的导向，特别提出突出解决高校毕业生等重点群体就业问题。5）强化社会安全网，落实惠民政策，健全分层分类社会救助体系。6）夯实“三农”基础：保障粮食和重要农产品供给与价格稳定，巩固脱贫攻坚成果，严防返贫。7）守牢安全发展红线，强调安全生产、食品安全、能源保供（迎峰度夏）和防汛救灾，体现“人民至上、生命至上”。

　　三大战略投资主线

　　笔者认为，此次政治局会议将“十五五”定位为基本实现现代化的攻坚窗口，同时对下半年工作做了进一步部署，投资的政策主线十分清晰。我们认为有三大战略方向值得关注。

　　其一是科技自立自强的战略方向。其中，可以从两方面进行聚焦。一是新兴支柱产业培育（半导体、AI、生物制造等）；二是科技─产业融合（大模型赋能传统制造业）从投资线索上看，重点值得关注：国产替代2.0（材料／设备）、工业母机、商业航天等。

　　其二是内需体系重构的战略方向。其中，可以从两方面进行聚焦。一是统一大市场建设（破除地方保护、市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争，培育服务消费新的增长点）；二是共同富裕制度配套（落实好惠民政策，巩固拓展脱贫攻坚成果）。从投资线索上看，重点值得关注：“反内捲”措施推进治理的相关行业龙头投资机会、新兴消费领域等机会。

　　其三是高水平对外开放的战略方向。其中，可以聚焦内外贸一体化发展的相关企业投资机会，关注相关企业“走出去”，在“一带一路”上的投资机会，外需增量与内需存量相互补充发展的机会。从投资线索看，可重点关注出口增速快，潜力大的龙头企业，包括高端制造、资源原材料龙头企业。

　　（作者为华福证券首席市场分析师）