图：虽然楼价指数出现回落，但随着减息预期升温，楼价主流仍然向上。

　　上周五（8日）最新公布的中原城市领先指数CCL按周下跌1.19%，有报道形容CCL是“较大跌幅”，大家担心楼价的升势终止，笔者不太同意有关担忧。再之前两周的楼价升幅约1%，而3月份时曾录得1.17%跌幅，反映出有关升跌幅其实十分平常，一期的指数并不能作准，图表分析应看连贯多期的趋势作合理参考。

　　说到图表分析，其实上半年住宅楼市已出现了两波升幅，升的过程中会有跌一、两期的现象，这其实是市场正在进行“清仓”，因为楼市回升的第一个回合，一定是先卖了“又平又靓”的单位，最后“一浸”才会清一些质素较差的单位，那自然就会出现指数下跌的情况。这可能是楼价上升中的清仓期而已。

　　按揭下行支持楼市

　　香港楼价主流仍然向上，CCL最新水平仍然是在双底和颈线之上。楼市出现双底之后，笔者经营地产代理公司所在的区域已出现二手成交量上升，客量亦上升，而二手放盘量却下跌。这往往在巩固或增持的情形之下，后市都会因为这个结构而价格再向上。

　　其他宏观因素也都向好，加上“购房通”措施势在必行，笔者视其为中期的好消息，而美国联储局在9月减息的呼声亦高达八至九成机会。以上的只是评估，但现实中的香港金融结构亦很稳固，在执笔当日H按利率仍在低处徘徊，定期息口利率亦比过去大减。最新H按对比2023年11月底，住宅按揭利率减幅约2厘，工商按揭利率减幅约4厘。

　　从三大指数去看，本港楼市谷底出现在2025年2月至3月期间，即是说笔者之前一直评估农历新年的小阳春是有出现的，而次谷底就是2025年5月至6月份，这个次谷底和之前的谷底就形成了“双底”。因此，现在楼市应该开始回升通道。

　　根据最新土地注册处的数据，7月份对比6月份一手成交量按月虽然减少13%，但二手成交量增加2.4%；7月份对比年初1月份的变化，一手成交量增加143%，二手增加36%，成交量明显上升，成交价亦已找到谷底，这些不是评估楼市，而是现在的现实。香港经济亦有起色，本港二季度本地生产总值（GDP）较上年同期增长3.1%，香港整体市场条件都是相当令人鼓舞的。

　　（作者为祥益地产总裁）