图：尽管本港楼市升幅近年有所失色，然而态势正在回暖，有机会迎头赶上。图为贝沙湾一景。

　　时光能倒流十年，如果你手上有100万元，会买黄金还是贝沙湾？

　　十年前，饰金价每両只要约4400元，贝沙湾呎价则高达2.2万元，人人都说“砖头最保值”。结果十年后，饰金价升至每両4.2万元；贝沙湾呎价却跌到1.9万元，楼市可谓“斯人独憔悴”。

　　黄金近年简直像坐上直升机，年内累计升逾四成，笔者执笔时现货金价每盎司已升穿3880美元，创历史新高；白银更猛，由不足29美元冲到47美元，升幅超过五成。推动贵金属升势的是美元转弱、地缘政治风险升温，加上投资者避险情绪高涨，资金索性涌入金银，齐齐展开升浪。

　　黄金与白银近十年价格翻了两倍有多，反观香港楼市却未能同步受惠，表现更呈强烈反差。中原城市领先指数（CCL）从2015年的146点跌至现时140点，十年间倒跌4%。昔日一线豪宅贝沙湾，如今竟输给一条黄金。假设十年前用100万元买金条，今天价值已逾220万元；相反买楼，却未能享受升值。

　　不过，黄金累积升幅已大，现价追入风险不低；而香港楼市经过连年调整，楼价已较高峰回落约26%，租金回报率升至3.6厘，创十四年新高。美国重启减息周期，新盘库存回落，楼市或许正蓄势待发。

　　人才湧港 刺激居住刚需

　　更妙的是，近年香港成为全球“抢人热点”，专才、学生与企业源源不绝输港，令住屋需求持续旺盛。政府虽积极兴建学生宿舍，但短期仍难以追上需求增长，结果住宅市场自然坐收渔人之利。近期楼市投资气氛转浓，不少买家看准时机，既不愁租客，又可享稳定现金流，加上楼价浮现触底反弹迹象，可谓一举两得。

　　再审察统计数字，差饷物业估价署公布的楼价指数已连升三个月，中原城市领先指数亦连升三个星期，升幅扩大至逾2%，并重上140点，可见市场信心正在上升。今年一、二手市场交投畅旺，新盘成交量突破1.5万宗，较前两年分别大增63%及39%；二手成交亦回升至2.6万宗，按年增幅接近两成，楼市回暖之势不言而喻。

　　投资市场就像潮流，今日捧黄金明日爱砖头。金价虽然耀眼，但站得高自然风险也大；楼市虽然近年失色，但正在回暖，有机会逆转胜。

　　（作者为中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁）