图:英镑兑美元走势
英伦银行3月基本符合市场预期加息0.25厘,将基本利率升至4.25厘,创下2008年来新高,当时货币政策官员们曾暗示央行利率或低于金融危机前水平,市场解读为英伦银行快要暂停加息周期。
但于上周三公布的英国通胀依然居高不下,消费者物价指数连续7个月于双位数以上徘徊,3月录得按年上升10.1%,而同期核心通胀亦按年上升6.2%,两者均超出市场预期。再加上最新公布的英国薪资持续增长,且大幅优于市场预期。在高通胀和薪资增长的情形下,相信英伦银行或难以暂停加息。加上早前英伦银行行长贝利重申,不会因近期的银行业危机而分散压抑通胀的行动,或向市场暗示加息行动尚未完结。
彭博利率期货显示,市场预计英伦银行5月继续加息0.25厘已毫无悬念,笔者预计英伦银行将于5月和6月各加息0.25厘,将利率峰值升至4.75厘即见顶,最快要到今年第三季才会暂停加息。
尽管通胀数据超出市场预期,并因而支持英伦银行继续加息,可是英镑并未因此受惠,兑美元处于1.24附近争持。原因之一相信是市场仍在观望英国经济状况,虽然国际货币基金组织向上修订今年英国经济预测,由1月的0.6%收缩,修订至只有0.3%的轻微收缩,然而仍未走出衰退,加上罢工潮仍未完全解决,虽然并不预期将会短期内大幅推升失业率,而参与罢工行业大多涉及民生相关项目,对经济潜在影响巨大,所以若未能在短时间内解决,英国经济陷入深度衰退的机会亦将随之增加。
因此,纵使现时市场普遍预期美国联储局将于5月后停止加息,只是投资者仍对投资于英国资产以至英镑都倾向较为审慎,导致英镑兑美元仍未能成功突破1.25关口,加上技术上日线图正形成头肩顶的利淡形态,短线有机会先回试颈线约1.237位置,若失守颈线则可能下试量度跌幅1.221,该水平同时为50及100天线交叠水平,可视为较强支持位置,现时基本面未出现强势,加上技术亦出现利淡信号,英镑并不建议现时高追。
(作者为光大证券国际环球市场及外汇策略师)