图：腾讯（00700）

　　港股占比重最大的五只股份已先后公布了最新季绩，市场焦点集中于最大的两只科网股腾讯（00700）及阿里巴巴（09988）身上。

　　腾讯业绩优于预期，当中亮点在于人工智能（AI）发展身上。管理层在业绩会上称，加大投资AI模型，并透露已储备大量AI芯片。对于市场关注的各中资科网企业应对美国对华芯片限制情况，腾讯总裁刘炽平形容，集团是AI芯片库存量最多的中国厂商之一，手上H800芯片足够腾讯为混元大模型更新至少数代。集团云业务发展亦不会受到美国晶片禁令所限制。

　　另边厢，阿里巴巴业绩亦略优于预期，但绩后发出了多个震撼市场的讯息，除了有关于马云办公室即将减持股份外，则来自集团公布，决定不再推进云智能集团的完全分拆，而盒马首次公开募股计划亦暂缓。

　　腾讯做好准备应对美风险

　　阿里指出，今年10月，美国扩大出口管制规则，进一步限制向中国出口先进计算芯片和半导体制造设备，由于有关限制给云智能集团的前景带来不确定性，集团无法按照原先的设想完全分拆。

　　AI及云业务发展是科技公司兵家必争之地，以上两大企业被称为科技龙头，但在此方面的战略部署为何会有天壤之别？美国扩大出口管制规则，市场一早已经得知。腾讯为应对发展及风险，早已作好一切准备，阿里则因为准备不足，或许是内部的混乱等因素，不单拖累发展，更令分拆上市受到挫折，可称是优胜劣败。日后会否汰弱留强，大家可以拭目以待，但股价表现已有明显分野，股民亦应知道该如何取舍吧！

　　（作者为恒丰证券资产管理部总裁，并无持有上述股份）